文章核心观点 公司2024年年报显示营收增长、利润有降有升，盈利能力提高，或在恢复产能；哈飞集团转让股权优化结构；持续推动直升机主业发展并开拓民品市场，预计未来归母净利润增长，维持“推荐”评级 [1][2][3] 分组1：2024年年报业绩情况 - 全年实现营收297.66亿元，同比增长11.93%；归母净利润5.56亿元，同比下降7.98%；扣非归母净利润4.82亿元，同比增长19.68% [1] - 24Q4实现营收124.65亿元，同比增长42.71%；归母净利润为1.99亿元，同比增长110.71% [1] - 全年销售毛利率为10.47%，同比增加0.34pct；净利率为1.62%，同比增加0.13pct；期间费用率为9.10%，同比增加0.83pct [1] - 销售费用率为0.54%，同比减少0.49pct；管理费用率为4.27%，同比增加0.27pct；研发费用率为4.05%，同比增加0.82pct [1] 分组2：资产情况 - 本期末应收账款及票据为91.28亿元，较年初增长58.36%；存货为140.75亿，较年初增长8.95%；预付款为15.15亿元，较年初增长89% [2] 分组3：股权调整情况 - 2024年12月26日，哈飞集团拟将持有的中直股份全部股权（19,186,952股，占比2.34%）转让给中航科工，转让价格为39.76元/股，交易总价款为7.63亿元 [2] - 交易完成后，中航科工直接持股比例将升至50.90% [2] 分组4：产品研发与市场开拓情况 - 多项型号科研工作稳步推进，AC313A直升机完成首次高寒试飞并加装消防水炮实现首飞，AC332直升机完成高原试飞，AC系列直升机形成多场景应急救援能力 [3] - 积极开拓直升机市场和低空经济市场，与多家单位签订销售合同及租赁协议 [3] 分组5：盈利预测情况 - 预计公司2025 - 2027年的归母净利润分别为6.81、8.28、9.87亿元，对应EPS分别为0.83、1.01、1.20元，对应PE为44.03、36.24、30.38倍 [3]