文章核心观点 - 食饮行业基本面进入筑底阶段，一季报在高基数下分化，库存低位且边际企稳，看好顺周期、渠道变革、基本面三条主线 [1] 食品饮料行业 - 一季度分化仍存但整体边际企稳，糖酒会调研显示渠道反馈需求未恶化，部分场景改善，行业基本面筑底 [1] 白酒板块 - 一季度需求企稳弱复苏，春节动销温和复苏，节后淡季有亮点，商务场景渐有起色，大众宴席普遍回暖，库存回归良性，批价平稳，渠道补货积极性提高 [2] - 酒企经营更从容，2025年目标务实理性，价在量先，营销动作精准聚焦 [2] - 1Q2025或普遍降速，但较2024年下半年边际好转，供给端调整到位，去库尾声，需求端以稳为主 [2] 大众品板块 - 啤酒行业去年去库存，轻装上阵，有单品和管理改善逻辑，旺季催化明显 [3] - 零食春节错位致基数波动大，量贩零食渠道是核心增长贡献，重视品类逻辑 [3] - 餐饮链一季度平淡，后续随餐饮复苏和渠道变革有望带来新增量，一季度复调B端表现亮眼 [3] - 乳饮中东鹏饮料或持续高增，礼赠相关或承压，关注新品逻辑 [3]