文章核心观点 - 碳纤维行业前几年快速扩张致阶段性供需失衡，2024年几家头部上市公司业绩下滑，但光威复材风电碳梁业务恢复性增长及新兴领域应用拓展带来希望，公司通过发力高端应用、全产业链布局应对行业问题并回馈投资者，相信行业问题会缓解 [1][2][5] 高端应用开发持续突破 - 光威复材成长史是与应用端推动国产碳纤维应用拓展的进程，持续发力高端应用是应对行业“内卷”策略 [2] - 2024年公司材料端业务比例从66.23%降至59.27%，风电碳梁业务占比从16.94%回升至21.9%，先进复合材料和装备制造外销业务合计占比从5.03%升至8%，复合材料业务销售收入1.07亿元同比增长15.6%，有人/无人机相关业务收入占比超70% [2] - 公司加大应用端研发投入，布局3C电子消费和低空领域开发新产品满足新兴行业需求 [2] - 公司完成碳纤维产品体系研发后将应用场景开发作为重点，认为应避免价格战和产能内卷，体现碳纤维技术和经济价值 [3] - 行业企业应“提质、拓场、做深”，深挖下游新应用场景并延伸产业链 [3] 全产业链布局筑牢护城河 - 行业产业链格局和企业自身产业链布局需重构，碳纤维需供给端推动上下游协同创新 [4] - 光威复材形成覆盖领域广泛、终端齐全、装备业务稳定成长的市场优势，推动产品在高端工业领域应用，实现高端装备与民用业务协同发展 [4] - 公司是覆盖碳纤维全产业链的生产企业，全产业链布局为业务提供解决方案，带来稳定性和韧性，2024年归母净利润7.41亿元，加权平均净资产收益率13.5%，归母扣非净利润仅下滑6.15% [5] - 公司凭借产品体系、全产业链布局和高端应用筑牢“护城河”，确定2024年度分红预案为每10股派发5元含税，自2017年上市连续七年高比例现金分红，2017 - 2023年累计分红18.48亿元 [5] - 公司坚持“高性能、高品质、高端应用”策略，回馈投资者，相信行业问题会缓解 [5]