文章核心观点 中国心连心化肥2024年收入略降但归母净利润增长 公司坚持发展战略 推进多基地布局 主营产品销量有增有减 资源聚焦高附加值化工产品 在建项目有序推进 有望实现价值重估 [1][3][4][5] 公司业绩情况 - 2024年全年收入231.28亿元 同比下降约1% 归母净利润14.59亿元 同比增长23% 拟派发末期股息每股26分 [1] 主营产品销售情况 - 尿素2024年销售收入73.06亿元 同比增长6.3% 销量同比增长29% 产能同比增加21% 售价同比下降17% [3] - 复合肥销售收入59.94亿元 同比下降2% 销量同比下降0.3% [3] - 甲醇2024年销售收入26.78亿元 同比增长14.5% 销量同比提升16% 平均生产成本同比下降10.6% [3] - DMF销量同比大增36% 是集团增长最快的品类 [3] 公司战略调整 - 2024年处置附属公司天欣煤矿股权 投资收益增加约7.4亿元 加码广西30万吨复合肥、新疆6万吨聚甲醛项目 收缩资源型业务 聚焦高附加值化工产品 [4] 成本优势与产品结构 - 煤炭转化效率行业领先 依托新疆基地低电价、河南铁路专线物流网络 构建区域成本优势 2024年甲醇平均生产成本下降10.6%、复合肥整体生产成本下降4% [4] - 液体肥、水溶肥等高效肥占比提升至35% 医药中间体板块核苷酸类产品研发有突破 [4] 行业展望与公司规划 - 2025年国内氮肥供需格局相对稳定 春耕备肥旺季农业需求回暖 工业需求增加 尿素价格有望企稳回升 [5] - 复合肥受春耕备肥需求释放等因素影响 供需紧平衡 钾肥价格上行支撑复合肥价格 [5] - 公司各在建项目有序推进 江西产业链延伸项目、准东项目及广西项目按计划推进 总产量有望突破千万吨 [5] 公司发展前景 - 公司全产业链协同优势与差异化能力为周期复苏积蓄动能 新建产能释放与高端化工品占比提升 有望巩固龙头地位 迎来价值重估 [5]