宏观经济表现 - 2025年10月全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，高技术制造业如汽车制造业（16.8%）形成支撑[11] - 2025年10月全国社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.9%，但商品零售增速因汽车类（-6.6%）等下滑而回落[12] - 2025年1-10月全国固定资产投资同比下降1.7%，其中房地产开发投资同比下降14.7%，降幅持续走扩[13] - 2025年10月河南省规上工业增加值同比增长7.9%，高于全国3.0个百分点，领先优势扩大[21] - 2025年10月河南省社会消费品零售总额为2673.23亿元，同比增长4.1%，高于全国1.2个百分点[22] - 2025年1-10月河南省固定资产投资同比增长4.5%，高于全国6.2个百分点，其中工业投资增长17.8%[23] - 2025年1-10月河南省主要经济指标在中部六省中位居前列，工业增加值增速（7.9%）位列第二，投资增速（4.5%）位列第一[25][26] 资本市场与证券市场 - 2025年11月河南指数下跌1.47%，跌幅小于上证指数和沪深300，前11个月累计上涨36.82%，持续跑赢基准指数[6][48] - 截至2025年11月末，河南省共有A、H股上市公司138家，A股总市值19006.61亿元，环比下降1.86%，规模居全国第11位[6][62] - 2025年11月全国信用债发行规模为22819.75亿元，环比增长35.59%，而河南省发行规模为276.17亿元，环比下降15.69%[34][35] - 2025年11月全国股权融资规模为585.75亿元，环比增长1.97%，河南省当月暂无股权融资，前11个月累计融资仅1.15亿元[40] - 截至2025年11月底，河南省有6家IPO在审企业，拟募集资金合计69.22亿元，当月新增洛轴集团1家申报企业[6][67] 政策与投资建议 - 2025年11月金融监管部门在扩大内需、防范证券市场风险等方面出台系列政策，河南省政府则聚焦培育特色产业与“十五五”规划[6][27][31] - 投资建议关注河南省“十五五”规划中“原字号、老字号、新字号、外字号”强产业方向，特别是农业产业及智能化、绿色化、融合化相关企业[6][68][70]

股份数据 - 截至2025年11月30日，已发行股份（不含库存）上月底1280185000股，本月底1279072000股，减少1113000股[2] - 截至2025年11月30日，库存股份上月底3056000股，本月底4169000股，增加1113000股[2] - 2025年11月4日，以7.17港元/股购回763000股[4] - 2025年11月5日，以7.29港元/股购回350000股[4] 公司信息 - 公司为中国心连心化肥有限公司，于新加坡注册[1] - 证券代号01866，普通股，于香港联交所上市[2][4]

公司股价表现 - 公司股价再涨超7%至9.4港元，成交额1.08亿港元 [1] - 近六个交易日累计涨幅已超25% [1] 尿素行业市场状况 - 国内尿素市场呈现震荡上行态势，主流区域中小颗粒出厂报价攀升至1580-1680元/吨区间 [1] - 预计12月份国内尿素市场将维持弱势震荡格局，下跌空间受成本与减产支撑而受限，但上涨动力因供需矛盾而不足 [1] 公司产能与成本优化 - 25年三季度九江基地二期顺利投运，采用更高效、环保、节能的工艺技术，在尿素满负荷生产情况下综合生产成本降低10% [1] - 25年底新乡基地化工新材料项目完成后，将进一步扩大尿素产能规模，助力尿素生产成本有效降低约12% [1] - 随着低成本产能逐步释放，公司盈利能力会大幅提升 [1]

公司股价表现 - 中国心连心化肥股价再涨超7% 截至发稿报9.4港元 [1] - 近六个交易日累计涨幅已超25% [1] - 成交额达1.08亿港元 [1] 行业市场动态 - 近期国内尿素市场呈现震荡上行态势 [1] - 国内尿素主流区域中小颗粒出厂报价已攀升至1580-1680元/吨区间 [1] - 分析人士预计12月份国内尿素市场将维持弱势震荡格局 [1] - 尿素价格下跌空间受成本与减产支撑而受限 [1] - 尿素价格上涨动力因供需矛盾而不足 [1] 公司产能与成本 - 2025年三季度九江基地二期顺利投运 项目采用更高效、更环保、更节能的工艺技术 [1] - 在尿素满负荷生产情况下 九江基地二期项目可使综合生产成本降低10% [1] - 2025年底新乡基地化工新材料项目完成后 将进一步扩大尿素产能规模 [1] - 新乡基地项目将助力尿素生产成本有效降低约12% [1] - 随着低成本产能逐步释放 公司盈利能力会大幅提升 [1]

期货市场在河南农业领域的应用与影响 - 期货市场通过价格发现和风险管理功能，帮助河南花生产业主体稳健经营，推动产业良性发展和提质增效[1] - 花生期货上市后已融入产业链各环节，种植户和收购商习惯于参考期货价格进行交易[1] - 郑州商品交易所上市的涉农期货品种达14个，基本覆盖小麦、花生、苹果、红枣等河南优势农产品[1] - 持续开展的“保险+期货”项目为果农和花生种植户托底，稳定种植面积和种植收入[1] 期货工具在河南工业企业的战略作用 - 期货工具在企业“低成本+差异化”战略中发挥重要作用，体现在优化采购销售决策、锁定成本利润、优化库存管理三方面[2] - 作为产融基地的心连心集团，通过分享期现协同经验，带动区域内中小化工企业参与期货套保，形成产业链风险共防机制[2] - 郑州商品交易所上市的工业品期货如甲醇、纯碱、玻璃、硅铁与河南工业体系高度契合[1] 期货交割库对河南枢纽经济的提升 - 期货交割库发挥“期现接力棒”关键作用，推动河南交通区位优势向枢纽经济优势转变[2] - 在尿素、纯碱等商品指定期货交割仓库加持下，万庄安阳物流园从传统仓储运输拓展至期货交割、现货交易、供应链金融等全产业链服务[2] 政策支持与期货市场未来发展 - 河南持续强化对郑州商品交易所的政策支持，通过优化品种结构、引导企业参与、构建期货产业生态等路径，提升其定价影响力与辐射带动力[3] - 郑州商品交易所计划加强政策落实，加大产品服务与制度供给，提升期货市场对外开放水平，为河南经济高质量发展贡献更多力量[3]

化肥股市场表现 - 截至发稿，中国心连心化肥股价上涨4.55%，报8.74港元 [1] - 截至发稿，中化化肥股价上涨4.58%，报1.6港元 [1] - 截至发稿，中海石油化学股价上涨4.53%，报2.54港元 [1] 钾肥进口合同与供应 - 中方钾肥进口谈判小组与国际主要钾肥供应商达成2026年度钾肥进口大合同，价格为348美元/吨（CFR） [1] - 2026年度合同价格同比2025年提升2美元/吨 [1] - 该合同价格使中国继续保持全球钾肥“价格洼地”，有力保障了国内钾肥供应和价格稳定 [1] 尿素市场基本面分析 - 进入11月，在政策保供与生产利润修复支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力 [1] - 出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度 [1] - 在出口政策调控背景下，短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，短线国内尿素行情稳中偏强 [1] - 近期煤炭价格中枢持续上移，煤制现金流成本线抬升同样为尿素价格带来一定支撑 [1]

化肥股市场表现 - 中国心连心化肥股价上涨4.55%至8.74港元 [1] - 中化化肥股价上涨4.58%至1.6港元 [1] - 中海石油化学股价上涨4.53%至2.54港元 [1] 钾肥进口合同 - 中方钾肥进口谈判小组与国际主要供应商达成2026年度大合同价格为348美元/吨（CFR） [1] - 2026年合同价格较2025年提升2美元/吨 [1] - 合同价格继续保持全球钾肥"价格洼地"地位，保障国内供应和价格稳定 [1] 尿素市场基本面 - 11月尿素日产预计维持高位，高供应对价格构成显著压力 [1] - 出口政策的适时连续调节为基本面泄压，削弱价格下行驱动强度 [1] - 出口政策调控对短期现货价格形成明显支撑，业内情绪提升，短线国内尿素行情稳中偏强 [1] 成本支撑因素 - 近期煤炭价格中枢持续上移，煤制现金流成本线拾升为尿素带来一定支撑 [1]

化肥股市场表现 - 截至发稿，中国心连心化肥股价上涨4.55%，报8.74港元 [1] - 截至发稿，中化化肥股价上涨4.58%，报1.6港元 [1] - 截至发稿，中海石油化学股价上涨4.53%，报2.54港元 [1] 钾肥进口合同 - 中方钾肥进口谈判小组与国际主要钾肥供应商达成2026年度钾肥进口大合同，价格为348美元/吨(CFR) [1] - 2026年度合同价格较2025年提升2美元/吨 [1] - 该合同价格使中国继续保持全球钾肥"价格洼地"，有利于保障国内钾肥供应和价格稳定 [1] 尿素市场分析 - 进入11月，在政策保供与生产利润修复支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力 [1] - 出口政策的适时、连续调节，持续为尿素基本面泄压，削弱了价格的下行驱动强度 [1] - 在出口政策调控背景下，短期尿素现货价格受到明显支撑，业内情绪提升，短线国内尿素行情稳中偏强 [1] - 近期煤炭价格中枢持续上移，煤制现金流成本线抬升为尿素价格带来一定支撑 [1]

公司股权变动 - 执行董事张庆金于2025年11月21日以每股均价7.24港元增持公司19万股股份[1] - 此次增持涉资约137.56万港元[1] - 增持后张庆金最新持股数目为301.3万股，持股比例由0.22%上升至0.23%[1] 公司基本信息 - 公司股份代号为01866[2] - 公司上市法国名称为中国心连心化肥有限公司[2] - 披露信息涵盖的日期范围为2025年10月26日至2025年11月26日[2]

增持交易详情 - 执行董事张庆金于11月21日增持公司19万股股份 [1] - 每股作价为7.24港元，总增持金额为137.56万港元 [1] - 增持后最新持股数量达到301.3万股 [1] 持股比例变动 - 增持后持股比例由未披露前值提升至0.23% [1] - 此次增持行动未涉及其他董事或主要股东 [1]