文章核心观点 - 豫园股份2024年年报多项核心财务指标大幅下滑，各业务承压，还陷入超高比例分红质疑，但公司称有充足现金流和多元化融资渠道保障经营 [2] 核心业务板块营收承压 - 2024年公司营收469.24亿元，同比降19.30%，归母净利润1.25亿元，同比降93.81%，扣非净利润 -21.09亿元，同比降367.43%，2023年已出现扣非净利润首度亏损 [3] - 业绩下滑因宏观经济及消费行业结构调整致国内消费增长乏力，叠加国际金价震荡波动，金银珠宝类零售额同比降3.1% [3] - 2024年现货金价涨幅大，但珠宝时尚业务营收同比下滑18.37%，关店超370家，古韵金系列销售同比下滑16%至75亿元 [3][4] - 2024年产业运营业务营收约340.34亿元，同比降18.37%，毛利率12.16%；商业综合运营与物业综合服务业务营收28.52亿元，同比降1.47%，毛利率42.46% [4] - 产业运营业务除“其他经营管理服务”板块外，其他七大细分业务板块营收全部负增长 [4] - 公司将推进瘦身健体、聚焦主业，通过资源整合与管理升级强化产业联动效应，深化内外部协同机制 [4] 地产业务“以轻撬重” - 2024年物业开发与销售业务营收100.38亿元，同比下滑25.96%，毛利率3.89%，同比降7.40个百分点，受房地产行业整体下行趋势影响 [5] - 2024年6月公司全资子公司竞得三亚市海棠湾住宅地块，成交总价17.9亿元 [5] - 公司通过产业招商及运营赋能大宗去化，谋求存量项目退出，签约和回款成绩良好，三亚项目预计带来可观收益 [6] - 公司坚持“拥轻合重”策略，存量项目退出，拓展轻资产管理规模，推动轻资产模式进化 [6] - 公司复合功能地产业务有差异化竞争力，但与行业第一梯队在规模和影响力上有差距，将动态调整区域布局和产品策略 [6][7] 超高比例分红引质疑 - 公司拟每10股派发现金红利1.90元，预计派发红利7.38亿元，分红率达589.51%，引发市场质疑 [8] - 公司称分红预案经董事会审议，尚需股东大会批准，上市以来持续稳定分红，2018年后连续多年分红率稳定在35%以上，股息率3%以上 [9] - 公司公告《未来三年股东回报规划》，明确未来三年现金分红比例及中期现金分红规则，还有差异化现金分红政策 [9][10] - 2024年公司现任及报告期内离任董监高税前报酬总额6207.97万元，部分高管薪酬较高 [10]