文章核心观点 绿城中国2024年年报显示净利润近乎腰斩，公司陷入低利润困局 中交系刘成云接任董事会主席，外界猜测中交将加强对绿城主导权 此次“换帅”能否让公司在存量博弈中寻得新解有待时间检验 [1] 中交老将的绿城首秀 - 3月31日刘成云在张亚东辞任三天后出席绿城中国2024年业绩发布会 [2] - 刘成云是中交体系培养的干部，在中交有三十余年，现任中交集团党委常委、副总经理 [2] - 中交集团2015年成为绿城最大单一股东后逐步掌握主导权，张亚东履历短于刘成云 [2] - 刘成云称大股东中交集团对绿城支持会增强，肯定过去一年管理层工作 [3] - 刘成云判断房地产市场“止跌回稳”时间长，行业进入“存量博弈、品质制胜”阶段 [3] - 刘成云不在绿城领薪水，作为非执行董事不收取董事袍金和薪酬 [3] 光环下的低利润困境 - 2024年年报显示公司营收1585亿元同比增长21%，但股东应占利润15.96亿元同比下降49% [4] - 2019 - 2023年公司每年给股东创造20 - 40多亿元利润，2024年归属股东利润跌破20亿 [4] - 2023年归属股东净利率2.4%，2024年降至1% [6] - 公司拟派发末期股息每股0.30元，同比下滑30%，为四年来最低 [7] - 2024年销售开支33亿元同比增长约22%，行政开支和财务费用下降 [7] - 2024年“预期信用亏损模式下的减值亏损净值”10.25亿元同比增长346%，“非金融资产减值亏损净值”40.39亿元同比增长191% [7] - 减值计提主要来自物业开发业务，部分二线城市投资不及预期 [7] - 2021 - 2023年公司毛利率、归母净利润率呈下降趋势，2023年净利润同比下降24.9% [8] 多次高层变动引关注 - 2024年公司总合约销售金额2768亿元，未达3000亿目标但攀升至全国房企第三名 [9] - 2009 - 2024年公司经历频繁动荡与转向，包括融绿股权之争、中交入主等 [9] - 官宣“换帅”当天公司股价跌11% [9] - 张亚东执掌7年使公司销售规模从一千多亿最多膨胀到3500余亿，成为“地王收割机” [9] - 中交入主后公司融资成本大幅下降，2024年末总借贷加权平均融资成本仅为3.7% [10] - 张亚东时代结束，刘成云如何参与经营管理及公司行驶方向是否改变未知 [10][11]