文章核心观点 奈雪的茶业绩、市值大幅缩水，高管频繁出走，面临诸多不确定性，急需攻克扩张收缩、优化单店模型、平衡高端定位与成本压力等命题 [1][7] 高管变动 - 4月1日晚间奈雪的茶发布董事会人员变动公告，非执行董事马焱俊因其他工作安排辞任，即日起生效，辞任后不在公司担任任何职位 [1] - 马焱俊于2024年5月17日被委任为非执行董事，任期不足一年，他代表太盟投资集团进入董事会，太盟是奈雪的茶2021年C轮融资主要投资者，总计投资1亿美金，此次离任可能与太盟投资减持后的角色调整或公司战略方向变化有关 [3] - 2024年9月27日 - 10月2日期间，太盟以均价1.97港币抛售2432万股奈雪股票，套现4801.74万港元，持股比例从5.28%降至3.88% [3] - 宣布马焱俊辞任前一个月，非执行董事魏国兴和执行董事邓彬宣布离任 [4] - 魏国兴2023年12月以天图投资合伙人身份进入董事会，天图是奈雪的茶早期投资方，从2023年1月到2024年10月，天图通过四次减持累计套现约2.3亿港元，持股比例降至4.98% [4] - 2月26日，执行董事、首席运营官邓彬辞职，他2016年加入奈雪，任职10年，是除创始人外唯一执行董事，被称为“三号人物”，其离职时公司曝出多名中高层批量出走消息 [5] 业绩情况 - 从2021年上市至今，奈雪仅在2023年短暂恢复盈利1300万元，2024年再度巨亏，2024年营收49.21亿元，较2023年的51.64亿元下滑4.7%，净利润亏损高达9.17亿元 [5] - 亏损原因包括2024年度消费市场疲弱，现制茶饮行业竞争加剧，导致直营门店收益及门店经营利润率波动，闭店损失与资产减值进一步侵蚀利润 [5] - 2024年直营门店数量从2023年的1574家减少至1453家，少了121家，每笔订单平均售价从29.6元下探至26.7元，日均订单量从344.3笔降至270.5笔，一线城市单店日销售额从2023年的1.27万元下滑至8900元，新一线城市从9500元下降至6800元 [7] 行业对比与资本市场表现 - 2024年蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道等四家以加盟模式为主的公司分别盈利44.54亿元、25.15亿元、14.79亿元、4.72亿元 [7] - 3月10日，奈雪被移出港股通名单，导致股价暴跌，叠加业绩影响，股价近期持续下跌，公司市值已不足20亿港元 [7]