文章核心观点 复星国际2024年全年业绩发布，整体运营基本面及核心产业稳健，复星医药作为健康板块核心企业表现良好，集团财务结构优化且有进一步降负债计划 [1] 复星国际整体业绩 - 2024年总收入1921.4亿元，产业运营利润49亿元 [1] - 四大核心子公司总收入1346.5亿元，占集团总收入比重70.1% [1] - 总债务占总资本比率52%，现金等存款1063.4亿元 [1] - 海外收入占比升至49.3%，同比增长6.2%，全年科创投入约69亿元 [1] - 集团层面资产退出签约约175亿元等值，合并报表层面约300亿元等值 [1] 复星医药业绩表现 - 2024年营业收入409.1亿元，归母净利润27.7亿元，同比增长16.08% [1] - 中国大陆以外地区和其他国家收入112.97亿元，同比增长8.93%，占比27.63% [1] - 经营现金流44.77亿元，同比增长31.13%，得益于创新药产品优化和销售增长 [1] 复星医药创新药研发 - 2024年7个创新药/生物类似药共16项适应症获批上市，含冻干人用狂犬病疫苗获批 [2] - 复宏汉霖2024年连续盈利，净利润8.2亿，同比增长50.3% [2] - 复宏汉霖海外产品销售收入1.21亿元，同比增长30.76% [2] - 复宏汉霖多款产品海外获批上市，已有四款自主研发产品海外获批 [2] 复星医药海外市场布局 - 管理层表示已进化到研产销全方位国际化运营能力，今年强化全球本地化运营 [2] - 2024年6月出售Gland Pharma 6.01%股权，持股降至51.83% [3] - Gland Pharma 2024年合并营业收入6.83亿美元，同比增长15%，税后利润8400万美元，同比增长6% [3] - Gland Pharma 2024年在美国推出33款药物，将扩大产能、提升业务能力并构建欧洲本地化制造能力 [3] - 复星医药非洲销售网络覆盖超40个国家和地区，与沙特合作推动生物药本地化 [3] - 2025年2月新设南宁药物销售平台，推进东南亚注册和商业化能力建设 [3] 复星医药业务布局调整 - 报告期内增持复星凯瑞股权至100%，聚焦主业 [4] 复星国际财务结构优化 - 时隔三年重回美元债市场，完成8.7亿美元等值贷款再融资，6.75亿美元为新银团贷款 [4] - 银团贷款和美元债发行助拉长债务久期、控制成本，后续不将美元债作为主要融资渠道 [4] - 有息负债从三年前1200亿元降至800亿左右，计划两三年内降至约600亿规模 [5] - 过去三年公开债敞口从总融资额50%降至20%左右，减少公开市场波动影响 [5]