文章核心观点 公司2024年扣非后净利润大幅增长，归母净利润扭亏为盈，虽营收因业务剥离下降，但盈利能力显著提升，预计2025Q1业绩继续改善，未来饲料业务将拓展海外市场，生猪养殖出栏量有望提升且成本控制能力或增强 [1][5][7] 业绩表现 2024年业绩 - 营业总收入1030.63亿元，较上年同期下降27.27% [1][3] - 营业利润9.98亿元，较上年同期大幅增长232.21% [1][3] - 利润总额4.81亿元，同比增长170.58% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长90.05% [1][3] - 扣非后净利润实现113.37%增幅，至6.16亿元 [1][3] - 基本每股收益0.09元，同比增长125.00% [1][3] - 加权平均净资产收益率1.73%，较上年增加1.02个百分点 [1] - 总资产1179.15亿元，较期初下降9.02% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益256.59亿元，较期初增长3.56% [1] - 股本45.26亿元，较期初下降0.44% [1] - 归属于上市公司股东的每股净资产5.67元，较期初增长4.04% [1] 2025Q1业绩预告 - 归属于上市公司股东的净利润预计4.3 - 5亿元，同比增长122.23% - 125.85% [1][4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为4.31 - 5.01亿元，同比增长122.27% - 125.89% [1][4] - 基本每股收益预计0.09 - 0.11元/股 [2][4] 业务情况 饲料业务 - 全年饲料总销量达2596万吨，外销量2121万吨，海外市场销量525万吨，产品结构多元化，保持国内行业前列及中国饲料企业出海领先地位 [5] 生猪养殖与屠宰业务 - 2024年生猪出栏1652.49万头，屠宰生猪278.30万头 [6] - 四季度仔猪断奶成本降至263元/头，PSY提升至25.1头，育肥阶段成活率提高到93%，在运营场线出栏肥猪完全成本下降至13.6元/公斤 [9] 业绩改善原因 - 聚焦两大核心主业，生产管理改善，养殖成本下降 [1] - 2025年一季度生猪市场价格较去年同期略有上涨，缓解养殖业务亏损压力 [6] - 饲料业务一季度“量利同增” [6] 未来展望 - 饲料业务巩固国内领先地位，加速海外市场拓展 [7] - 生猪养殖随着防疫改造场线复产，出栏量预计稳步提升，成本控制能力有望进一步提高 [7]