文章核心观点 - 航发控制2024年年报显示营收和归母净利润同比增长 2025 年面临业务挑战并设定营收目标 预计未来三年归母净利润持续增长 维持“买入”评级 [1][2][3] 分组1：2024年整体经营情况 - 公司实现营业收入54.81亿元 同比增长2.95% 归母净利润7.50亿元 同比增长3.26% [1][2] - 航空发动机及燃气轮机控制系统营收48.82亿 同比增长4% 国际合作业务营收3.68亿 同比增长5.48% 控制系统技术衍生产品营收2.31亿 同比下降17.76% [2] - 整体毛利率28.11% 同比提升1.53pcts 全员劳动生产率44.65万元/人 同比改善11.04% [2] 分组2：子公司经营情况 - 航发西控实现营业收入23.83亿元 同比增加2.27% 净利润2.85亿元 同比增加5.87% [2] - 航发红林实现营业收入16.85亿元 同比稳定 净利润2.87亿元 同比增加7.25% [2] - 北京航科实现营业收入9.33亿元 同比增加8.11% 净利润1.15亿元 同比增加0.78% [2] - 长春控制实现营业收入3.6亿元 同比下降3.49% 净利润1485.06万元 同比下降28.87% [2] 分组3：2025年业务展望 - 2025年部分量产型号将阶段性达峰 新研产品逐步上量 营业收入预算目标为53亿元 [3] - 2025年公司将以商业成功为目标 加快通用航空和无人机动力控制配套产品自主研制和市场拓展 [3] 分组4：盈利预测与投资评级 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为7.56、8.05、8.81亿元 同比增长0.75%、6.46%、9.42% [3] - 对应当前股价PE分别为33、31、29倍 维持“买入”评级 [3]