文章核心观点 邮储银行在2024年度业绩发布会上回应市场关切，1300亿元增资及代理费主动调整解决资本和代理费问题，打开战略升级空间，同时就息差走势、资产质量等热点问题作出回应 [1] 分组1：资本补充 - 邮储银行迎来特别国债首批注资，1300亿元增资预计提升核心一级资本充足率1.5个百分点 [1] - 邮储银行采用“政策定向支持 + 市场化增量融资”方式定增，发行规模1300亿元，是成立以来最大规模融资 [2] - 财政部拟认购1175.8亿元成第二大股东，中国移动和中国船舶分别认购78.54亿元和45.66亿元，均现金认购且锁定期5年 [2] - 邮储银行采用“锁价定增 + 溢价发行”方式，上市发行在年度分红后进行，不影响2024年度分红 [3] - 短期增资有即期摊薄，预计加权平均净资产摊薄影响幅度6%左右，A股和H股股息率分别在4%和4.5%以上 [3] 分组2：代理费优化调整 - 去年代理费费率由1.23%降到1.08%，下调15BP，全年储蓄代理费收入较2023年增长2.51%，与营收增长“剪刀差”收窄 [3] - 去年代理费调整为被动模式，今年选择主动调整模式，根据行业息差和自身经营情况调整，确保一季度落地 [4] - 本次调整按优化负债结构、降低付息成本原则，下调各期限存款分档费率 [5] 分组3：息差走势 - 2024年邮储银行利息净收入增长1.53%，净息差1.87%，2025年息差仍面临下行压力 [5][6] - 构建均衡稳健资产负债表有三方面考虑，包括提升贷款均衡配置能力、巩固负债核心竞争力、实施非信贷配置策略 [5][6] 分组4：资产质量 - 2024年邮储银行不良贷款率0.90%，关注率0.95%，资产质量保持行业较优水平，但风险管控压力增大，个人贷款是主要压力点 [6] - 2024年个人贷款不良率呈“两升两降”特征，个贷不良增幅优于可比同业 [7] - 邮储银行个人信贷客户分散、资产分类透明、抵押类占比高，实际损失水平低，风险调整后收益为可比同业最优 [7] 分组5：业绩情况 - 2024年邮储银行实现营业收入3487.75亿元，同比增长1.83%；利润总额945.92亿元，同比增长3.27% [2] - 截至2024年末，邮储银行资产总额突破17万亿元，同比增长8.64% [2] - 去年邮储银行存款规模突破15万亿元，占总负债95%，同比多增900亿元，增速9.5%，付息率1.44%为上市可比同业最低 [6] - 邮储银行表内非息资产规模约7万亿元，2024年对全行营收和利润贡献分别提升1个和8个百分点 [6]