曾几何时，提及邮储银行，人们脑海中浮现的往往是遍布城乡的网点和庞大的零售客群。 然而，在中国经济迈入高质量发展阶段、金融体系加速回归服务实体本源的背景下，这家 长期以"零售强行"著称的国有大行，正以令人惊叹的速度向"全能型银行"跃迁。 在 坚 守 服 务 " 三 农 " 、 城 乡 居 民 和 中 小 企 业 定 位 的 同 时 ， 邮 储 银 行 将 公 司 金 融 摆 上 战 略 高 地。这不仅是业务版图的扩展，更是对国有大行责任边界的再定义——将金融资源更有力 地投向科技创新、制造业升级与县域经济腹地，在服务国家战略与实体经济中寻找新的增 长坐标。 在这场转型大戏中，邮储银行主动跳出舒适区、将自身命运与国家战略紧密结合，在将金 融活水精准滴灌实体经济与新质生产力的同时，也为自身蹚出了一条轻资本、高价值的增 长路径，完成了实体经济与自身高质量发展的"双向奔赴"。 公司金融迈入万亿级增长通道 中央金融工作会议提出，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。"十四五"时期我国金融 体 系 加 快 向 高 质 量 发 展 转 型 ， 着 力 破 解 融 资 难 融 资 贵 、 优 化 资 源 配 置 效 率 ， 为 ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 04 20 年 月 日 银行 2026 年一季报业绩前瞻： 营收增速有望超预期，银行间分化格局延续 不同银行间存在分化。受信贷投放景气度差异、资负结构、非息收入基 数等因素影响，不同银行营收修复节奏存在差异，我们预计国有大行、 优质区域城商行、部分股份行 26 年一季度营收有望实现明显改善趋 势。 一、净利息收入修复超预期，一季度营收改善趋势明显。 利息净收入有望实现恢复性增长。一方面，上市银行整体仍将保持扩 表态势，资产规模稳步增长为利息收入筑牢基础；另一方面，净息差同 比降幅显著收窄，预计部分银行净息差有望实现季度间企稳甚至小幅 回升，带动利息净收入修复。 （一）净息差进入触底阶段，季度表现或超预期。预计 2026 年一季度 上市银行净息差同比降幅将进一步收窄，部分银行有望实现季度间企 稳甚至小幅回升，成为一季度业绩超预期的核心底层逻辑。 核心观点： 2026 年一季度上市银行整体营收有望超预期，业绩修复趋势明确。预 计一季度营业收入同比增长4.2%、归母净利润同比增长3.7%，较2025 年全年增速进一步提升。 营收超预期主要来自两大动力： ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 04 20 年 月 日 营收增速有望超预期，银行间分化格局延续 核心观点： 2026 年一季度上市银行整体营收有望超预期，业绩修复趋势明确。预 计一季度营业收入同比增长4.2%、归母净利润同比增长3.7%，较2025 年全年增速进一步提升。 营收超预期主要来自两大动力：一、净息差降幅预计进一步收窄，同时 部分银行有望季度间环比企稳，带动利息净收入超预期修复；二、非息 收入预计有不错增长。其中手续费收入延续回暖趋势；而其他非息收 入在今年一季度债市小幅下行下，预计公允价值变动损益有较好增长， 但去年有部分银行为平滑业绩主动兑现 AC 和 OCI 账户浮盈，高基数 下投资收益会对营收有一定程度拖累。 利润增速预计低于营收增速。在一季度营收实现恢复性增长情况下， 我们预计银行会主动加大风险处置以及加大计提减值增厚拨备。目前 零售贷款风险依然处在暴露期，尚未见到明确拐点，对公端资产质量 较为平稳，但国股行对公房地产不良仍存在一定上行压力，近年来银 行信用成本处于历史低位，预计上市银行以丰补歉增厚拨备提升未来 风险抵御能力。 不同银行间存在分化。受信贷投放 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 数字人民币运营扩容至中小银行 ——数字金融专题系列二 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 1 月 1 日起，10 家原有运营机构（国有大行+招商银行+兴业银行+两家互联网银行） 已按活期存款挂牌利率对实名钱包余额计付利息，标志着数字人民币正式迈入"2.0 时代"。在 制度升级的基础上，4 月 2 日央行进一步将运营机构由扩容至 22 家，新增 7 家股份行和 5 家 城商行，数字人民币的推广由此前以大型银行试点为主，进一步转向覆盖面及区域触达更广泛 的生态扩围阶段。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 试点多年以来主要银行已经具备丰富的实践经验 从主流银行对于数字人民币目前取得的阶段性成果来看，国有大行主要体现为制度升级、钱包 扩张和重点场景深化；招商银行、兴业银行、微众银行、网商银行等此前已纳入运营机 ...

文章核心观点 - 2026年以来，A股上市银行股东及高管增持行为持续升温，覆盖多层级银行，被市场解读为在板块估值低位下对长期价值的阶段性确认 [3] - 增持潮背后的银行股定价逻辑主要围绕“低估值+高股息”展开，高股息特征成为重要的估值支撑 [7] - 尽管增持行为对短期市场情绪有支撑，但银行板块中长期估值修复的根本动力仍在于基本面改善，而非单纯依靠增持 [11][12] 增持行为概览与特点 - 截至4月中旬，已有至少7家上市银行披露增持进展，包括渝农商行、南京银行、成都银行、光大银行、邮储银行、苏农银行、常熟银行，覆盖国有大行、股份行、城商行及农商行 [3] - 增持呈现国资与银行管理层同步入场的特点：国有行及股份行主要由控股股东增持；城商行主要由地方国资增持；中小银行则更多来自管理层以自有资金增持 [5][6] - 具体案例：邮储银行控股股东累计增持约1.03亿股，金额约5.26亿元 [5]；光大银行控股股东累计增持1397万股，金额约5166万元 [6]；成都银行两家国资股东累计增持5473万股，金额约9.57亿元 [6]；南京银行控股股东方面累计增持约1.23亿股，占总股本1.00% [6]；渝农商行董事长、行长及4名副行长合计买入19.2万股 [6]；常熟银行多名高管年内累计增持超过52万股 [6] - 本轮增持与银行板块阶段性回调基本同步，今年1月银行指数一度下跌约8%，增持集中落地强化了情绪层面的信号意义 [6] 银行板块估值与股息特征 - A股42家上市银行全部处于破净状态，平均市净率约0.52倍，其中国有大行市净率普遍处于0.5至0.7倍区间 [7] - 银行股具备稳定的高股息属性，在利率中枢下行环境中具备相对吸引力 [7] - 截至4月17日，41只上市银行股息率在2.76%及以上，长沙银行、江阴银行股息率分别以6.53%和6.41%居前；共有12只银行股息率在5%以上，工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行均维持在4%以上 [8] - 机构分析认为，当前银行板块半数标的股息率已回升至4.5%以上，长期配置价值凸显 [8] - 分红层面稳定性突出，已有22家银行公布2025年度分红方案，六大国有行分红率维持30%不变，招商银行分红率达33.9% [9] 行业基本面与市场表现 - 2025年以来银行业呈现一定边际改善，行业净息差降幅有所收敛，资产质量整体保持稳定，房地产与地方融资平台风险持续出清 [10] - 从二级市场看，截至4月17日，申万银行指数年内下跌约3.9%，板块内部分化明显，部分中小银行涨幅居前，而部分股份行跌幅居前 [12] - 机构认为，单纯依靠增持难以支撑估值持续回升，银行板块估值修复的根本动力在于基本面改善 [12] - 当前低利率环境下净息差中枢持续低位运行，银行以量补价空间收窄，同时市场对银行股的分化认知不断加深 [12] - 在有效需求尚未明显修复、资产端利率仍处下行区间背景下，银行业绩弹性有限，但负债端成本下降对息差形成托底作用 [13]

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 | | | 3 月结汇潮降温，外汇占款延续正增长 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -4% 3% 10% 16% 23% 30% 04/25 07/25 09/25 11/25 02/26 04/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | 021-38003643 | | gflinhu@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | --- | | 3 月金融数据点评:M2 增速已 | 2026-04-13 | | 见阶段性高点 | | | 跨境流动性跟踪 20260412: | 202 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：无评级 [1] 报告核心观点 - 报告以“资产荒”为叙事主线，通过分析2025年金融机构财报，揭示了在流动性充裕但信贷需求疲弱的宏观背景下，银行、理财、保险、券商及公募基金五大金融子行业在资产配置上面临的新挑战与应对策略 [1][3] - 核心发现包括：银行通过增配债券、优化负债管理应对“资产荒”；理财在规模回升中寻求稳健的“多资产”配置；保险在负债成本优化驱动下权益配置达历史高位，但偿付能力承压；券商自营业务成为业绩关键，策略向多元化演进；公募基金则沿着“工具化”与“解决方案化”路径发展 [3] 根据目录分别总结 01 银行金市：负债宽裕，资产荒再现 - **宏观流动性**：2025年央行主要通过“对其他存款性公司债权”向银行体系注入流动性，该科目新增约**4.86万亿元**，而外汇资产减少**0.75万亿元**，对政府债权减少约**6718亿元** [5] - **银行经营压力**：商业银行面临显著“资产荒”，信贷需求疲弱导致贷款增速回落，而居民和企业存款持续高增，存贷增速差不断扩大 [3][18] - **负债成本管控**：银行主动加强存款成本管控，2025年存款定期化趋势放缓，22家上市银行存款成本率降幅均值**34bps**，计息负债付息率降幅均值**38bps**，其中工行、建行和农行存款成本率已降至**1.36%**、**1.32%**和**1.34%** [27] - **主动负债收缩**：2026年前4月，同业存单发行约**7.3万亿元**，较前两年同期超**10万亿**的水平大幅回落；商业银行债及次级债券发行也显著滞后 [32][38] - **资产配置调整**： - 贷款占总资产比重较年初下降约**1个百分点** [52][54] - 金融投资占总资产比重较年初提升**1.1个百分点** [52][56] - 在金融投资中，银行减少基金和非标配置，增配政府债券，2025年末政府债占比达**57%** [59][61][64] - 会计分类上，提高了以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的资产比重，2025年末FVOCI占比**28%**，较年初提升 [65][71] - **财富管理中收回暖**：2025年上市银行手续费及佣金净收入增速止跌回升，招商银行零售财富管理手续费收入达**350亿元**左右，代销理财、基金等收入均增加 [82][84][85] 02 理财产品：多资产，新考验 - **规模回升**：截至2025年末，银行理财存续规模**33.29万亿元**，较年初增加**11.15%** [88] - **产品结构**：固定收益类产品是绝对主流，存续规模**32.32万亿元**，占比**97.09%**；权益类和混合类产品占比很低 [99] - **资产配置变化**：2025年理财资金大幅增加对公募基金和存款的配置，相应减少了对信用债与非标资产的持仓 [3][103] - **基金配置工具化**： - 对公募基金配置比例从年初的**2.9%**提升至年末的**5.1%**，持仓规模从**0.9万亿元**提升至**1.8万亿元**，接近翻倍 [107][109] - 配置以债基和货基为主，从前十大持仓看，中长期纯债型基金(**33%**)、被动指数型债券基金(**19%**)、短期纯债型基金(**15%**)和货币市场型基金(**12%**)是主流，权益类基金配置很少 [107][111] - **权益配置极低**：2025年末银行理财权益类资产投资占比仅有**1.9%**，实际投向股票的资产占比应不高于**0.5%** [121][124] 03 保险配置：负债驱动，权益高位 - **业绩表现**：2025年A股5家上市险企累计实现营业收入**29281.29亿元**，同比增长**7.8%**；归母净利润**4252.91亿元**，同比增长**22.4%**，投资收益是核心驱动力 [128][132] - **负债端优化**： - 新业务价值（NBV）合计约**1267亿元**，同比增长**35.8%** [137] - 建立预定利率动态调整机制，普通型、分红型、万能险产品预定利率分别下调至**2.0%**、**1.75%**和**1.0%**，降低了刚性负债成本 [138][139][143] - 大力发展分红险，部分公司分红险在新单中占比显著提升，如太平人寿接近**90%**，中国人寿个险渠道近**60%** [145][147] - **投资端增配权益**： - 权益配置力度显著加大，2025年末上市险企股票+权益基金平均占比达**14.4%**，同比提升**3.5个百分点** [157][161] - 中国人寿股票和基金配置比例由**12.18%**提升至**16.89%**；中国平安股票及权益型基金占比由**9.9%**大幅升至**19.2%** [161] - 总投资收益率显著提升，全年平均达**5.4%**，同比提升**0.4个百分点**，其中新华保险以**6.6%**领跑 [164][167] - **偿付能力承压**：因权益资产资本消耗更高，上市险企综合及核心偿付能力充足率普遍下降 [172][176] 04 券商经营：自营成胜负手，策略兼容增强 - **业绩与结构**：2025年25家上市券商合计实现营业收入**4413亿元**，同比增长**31%**；归母净利润**1741亿元**，同比增长**45.5%** [182] - **收入结构**：投资业务（投资收益+公允价值变动损益）收入**1848.6亿元**，同比增长**32.9%**，占营业收入比重达**41.9%**，成为最大收入来源 [180][182] - **资产扩张**：行业净资产增长，同时有效杠杆率有所提升，显示投资端积极扩表 [183][184][185] - **自营配置变化**： - 截至2025年末，25家上市券商金融投资规模达**59758亿元**，同比增长**18%** [191] - 资产结构发生显著变化，股票投资占比大幅提升至**24%**以上，为近年来首次突破**20%** [3][190][191] - 增配交易性金融资产和其他权益投资态势显著 [191] - **策略演进**：自营业务从传统方向性投资，向兼容多资产、多策略的多元化模式演进，通过使用对冲套利、中性策略等，提升对波动性的管理能力 [3] 05 基金转型：工具化和解决方案化并举 - **行业规模**：截至2026年3月末，公募基金净值达**36.91万亿元**，股票型基金净值占比提升至**12.05%** [197][202] - **发展路径**：产品结构持续向工具型产品演进，同时以FOF和“固收+”为代表的解决方案型产品实现爆发式增长 [3] - **结构亮点**： - FOF基金加速增长，截至2026年3月末净值已突破**3100亿元**，同比接近翻倍 [205][207] - “固收+”基金中，混合二级债基截至2025年底规模已突破**1.6万亿元** [206][207] - **资产配置**： - 2025年以来股票配置占比略有提升，截至2025年末，公募基金资产配置中股票占**24.8%**、债券占**57.9%** [210][213] - 债券基金规模收缩部分受基金赎回新规影响，新规对个人和机构投资者赎回债基及指数型产品的费率要求有所放宽 [214] - **行业配置特征**：权益持仓高度集中，显著超配TMT（如电子行业超配**5.05个百分点**）、医药等行业，并显著低配金融（银行低配**6.15个百分点**）、周期等板块 [3][216][217]

银行 2026 年 04 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -10% 0% 10% 19% 29% 2025-04 2025-08 2025-12 银行 沪深300 相关研究报告 《大型银行存贷差强势上行或告一段 落—行业点评报告》-2026.4.15 《从递延税 (DTA)看拨备计提、债券 浮盈与利润平衡—行业点评报告》 -2026.4.15 国股行外汇风险敞口较小，汇率波动对净利润和权益的潜在影响占比普遍低于 1%，且多数银行已建立常态化的汇率风险对冲体系。2025 年建设银行即期美元 头寸有所增加，同时加大远期卖出这种"锁定远端汇率、平滑即期波动"的策略 有效降低了人民币升值对报表的冲击。 《中长贷未现连续多增，存贷差支撑 头 寸 冗 余 — 3 月 金 融 数 据 解 读 》 -2026.4.13 2025 年国股行流动性、利率及汇率风险综述 ——行业深度报告 | 刘呈祥（分析师） | 朱晓云（分析师） | | --- | --- | | liuchengxiang@kysec.cn | zhuxiaoyun@kysec.cn | | 证书编号：S07905230600 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POSTAL SAVINGS BANK OF CHINA CO., LTD. 1658 董事會會議通告 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司（「本行」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事 會會議將於2026年4月29日（星期三）舉行，藉以（其中包括）審議及批准本行及 其附屬公司截至2026年3月31日止三個月之第一季度業績及其發佈。 承董事會命 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司 杜春野 聯席公司秘書 中國，北京 2026年4月17日 於本公告日期，本行董事會包括董事長及非執行董事鄭國雨先生；執行董事蘆葦先生、姚 紅女士；非執行董事劉新安先生、張宣波先生、劉瑞鋼先生、陳雪女士、胡宇霆先生、丁 向明先生及余明雄先生；獨立非執行董事溫鐵軍先生、鍾瑞明先生、潘英麗女士、 唐志宏先生、洪小源先生、楊勇先生及浦永灝先生。 * 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司並非一家根據銀行業條例（香港法例第155章）之認可 機構，並不受限於香港金 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为3,558.66亿元，同比增长1.93%[2] - 2025年营业收入为3558.66亿元人民币，同比增长1.93%[61] - 2025年营业收入为3,558.66亿元，同比增长1.93%[87] - 实现营业收入3,558.66亿元，同比增长1.93%[103] - 净利润为876.23亿元，同比增长1.05%[2] - 2025年净利润为876.23亿元人民币，同比增长1.05%[61] - 实现净利润876.23亿元，同比增长1.05%[103][104][106] - 2025年归属于银行股东的净利润为874.04亿元人民币[62] - 2025年税前利润为982.21亿元，同比增长3.84%[87] - 2025年第四季度归属于银行股东的净利润为108.42亿元，显著低于前三个季度（分别为252.46亿元、239.82亿元、273.34亿元）[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业支出为2247.15亿元，同比下降0.61%[140] - 2025年成本收入比为62.31%，较2024年的64.01%有所改善[66] - 信用减值损失为329.22亿元，同比增长15.83%[143] 财务数据关键指标变化：盈利能力与效率指标 - 2025年平均总资产回报率为0.49%，较2024年的0.53%有所下降[66] - 2025年加权平均净资产收益率为8.67%，低于2024年的9.84%[66] 1. 不良贷款率为0.95%，ROA为0.49%，ROE为8.67%[34] - 2025年净利息收益率为1.66%，净利差为1.65%，均较2024年（分别为1.87%和1.85%）收窄[66] - 净息差(NIM)为1.66%[34] - 2025年末净息差为1.66%，保持国有大行最优水平[87] - 净利息收益率和净利差分别为1.66%和1.65%[107][109] 1. 公司净息差保持行业领先[78] 财务数据关键指标变化：资产质量与风险抵补 - 不良贷款率为0.95%，拨备覆盖率227.94%[103] - 2025年末不良贷款率为0.95%，较2024年末的0.90%有所上升[68] - 2025年末全行不良贷款率为0.95%[90] - 2025年末拨备覆盖率为227.94%，较2024年末的286.15%显著下降[68] 1. 公司资产质量保持行业优秀水平[78] 财务数据关键指标变化：资本充足与结构 - 资本充足率为14.52%，较上年末提高0.08个百分点[2] - 2025年末资本充足率为14.78%，较上年末提高0.08个百分点[61] - 2025年末核心一级资本充足率为10.53%，较2024年末的9.56%提升[68] - 2025年末核心一级资本净额为10034.78亿元人民币[64] - 一级资本净额从6,703.01亿元增至1.15万亿元[32][33] - 2025年流动性比例为104.46%，远高于≥25%的监管标准[71] 业务线表现：贷款业务 - 客户贷款总额达9.65万亿元，较上年末增长8.25%[2] - 2025年末客户贷款总额为9.65万亿元人民币，较上年末增长8.25%[61] - 客户贷款总额9.65万亿元，较上年末增长8.25%[103] - 客户贷款总额为96,483.16亿元，较上年末增长8.25%[152] - 客户贷款总额同比增长8.25%，从2024年末的89,132.02亿元增至2025年末的96,483.16亿元[154] - 公司贷款同比增长17.09%，增幅最大，增加6,238.12亿元至42,729.75亿元；其占贷款总额比例从40.94%提升至44.29%[154][163] - 个人贷款同比增长1.53%，增加730.02亿元至48,445.85亿元；其占贷款总额比例从53.53%下降至50.21%[154][160] - 票据贴现同比增长7.78%，增加383.00亿元至5,307.56亿元[166] - 个人贷款中，个人小额贷款增长5.32%至16,191.12亿元；个人消费贷款增长0.67%至30,160.46亿元[160] - 按地域划分，长江三角洲地区贷款占比从20.65%提升至22.02%，增幅显著[158] - 按期限划分，中长期贷款占比66.49%，短期贷款占比33.51%，结构保持稳定[156] - 公司贷款前五大行业（交通、制造、水利环境、租赁商务、批发零售）合计占比63.17%，较上年末下降0.27个百分点[163] 业务线表现：存款业务 - 客户存款达16.54万亿元，较上年末增长8.20%[2] - 2025年末客户存款为16.54万亿元人民币，较上年末增长8.20%[61] - 客户存款16.54万亿元，较上年末增长8.20%[103] - 客户存款为165,417.16亿元，较上年末增加12,541.75亿元，增长8.20%[189] - 个人存款为146,918.26亿元，较上年末增长7.80%；公司存款为18,467.56亿元，较上年末增长11.50%[192] - 客户存款中个人定期存款占比68.37%，金额为11,309,417百万元[195] - 客户存款总额为16,541.716亿元人民币，较上年末的15,287.541亿元人民币增长8.2%[197] - 即期偿还存款为4,355.260亿元人民币，占总存款的26.33%，上年同期为4,215.516亿元人民币，占比27.57%[197] - 3个月以内存款为4,785.238亿元人民币，占比28.93%，上年同期为4,448.012亿元人民币，占比29.10%[197] - 3-12个月存款为5,686.679亿元人民币，占比34.38%，上年同期为5,324.083亿元人民币，占比34.83%[197] - 1-5年存款为1,714.539亿元人民币，占比10.36%，较上年末的1,299.930亿元人民币（占比8.50%）显著增长[197] 业务线表现：利息收支 - 利息净收入2,816.20亿元，同比下降1.57%[103][106] - 利息收入为4809.03亿元，同比减少273.40亿元，下降5.38%，主要因生息资产平均收益率下降[115] - 客户贷款利息收入为2995.27亿元，同比减少251.94亿元，下降7.76%；其中个人贷款利息收入下降14.46%至1684.08亿元，公司贷款利息收入增长3.08%至1258.01亿元[116] - 个人贷款平均收益率为3.49%，较上年4.23%下降74个基点；公司贷款平均收益率为3.06%，较上年3.47%下降41个基点[118] - 客户贷款总额平均收益率为3.17%，较上年3.78%下降61个基点[118][120] - 利息支出为1992.83亿元，同比减少228.37亿元，下降10.28%[125] - 客户存款利息支出为1835.82亿元，同比减少266.35亿元，下降12.67%；个人和公司存款平均付息率分别下降29和21个基点[126] - 客户存款平均付息率为1.15%，较上年1.44%下降29个基点[128] - 同业存放及拆入款项利息支出为84.81亿元，同比大幅增长43.94%；已发行债务证券利息支出为67.74亿元，同比增长23.82%[129][130] 业务线表现：非利息收入 - 手续费及佣金净收入为293.65亿元，同比增长16.15%[2] - 2025年手续费及佣金净收入为293.65亿元人民币，同比增长16.15%[61] - 手续费及佣金净收入293.65亿元，同比增长16.15%[103][106] - 手续费及佣金净收入为293.65亿元，同比增加40.83亿元，增长16.15%[131] - 手续费及佣金净收入达到293.65亿元，同比增长16.15%[135] - 2025年手续费及佣金净收入占营业收入比率为8.25%，高于2024年的7.24%[66] - 理财业务手续费收入为53.73亿元，同比增长35.99%；投资银行业务手续费收入为45.96亿元，同比增长38.52%[132] - 理财业务收入为53.73亿元，同比大幅增长35.99%[135] - 投资银行业务收入为45.96亿元，同比大幅增长38.52%[135] - 其他非利息净收入为448.81亿元，同比增长18.96%[136] - 其他非利息净收入448.81亿元，同比增长18.96%[103][106] - 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的净收益为195.69亿元，同比激增539.93%[136][139] 业务线表现：资产与投资业务 - 资产总额达18.68万亿元，较上年末增长9.35%[2] - 2025年末资产总额为18.68万亿元人民币，较上年末增长9.35%[61] - 资产总额达18.68万亿元，较上年末增长9.35%[103] - 资产总额达到186,820.67亿元，较上年末增长9.35%[149] - 公司资产规模突破18万亿元，负债规模突破17万亿元[78] - 金融投资同比增长5.90%，增加3,540.26亿元至63,581.53亿元；其中债券投资增长9.37%至50,723.47亿元[167][168] - 以摊余成本计量的金融资产同比增长8.87%至46,884.43亿元，占金融投资总额的73.74%[168][172] - 金融投资总额为6,358,153百万元，其中债务工具占99.90%[175] - 债券投资总额为5,072,347百万元，较上年末增加4,343.84亿元，增长9.37%[176] - 债券投资中政府债券占比从43.44%提升至53.52%，金额达2,714,514百万元[178] - 债券投资剩余期限5年以上部分占比从38.69%增至41.37%，金额为2,098,547百万元[180] - 债券投资中人民币占比为99.09%，金额为5,026,005百万元[184] - 持有的金融机构发行债券为21,770.70亿元，其中政策性银行债占比77.28%[185] 业务线表现：负债与股东权益 - 负债总额达17.52万亿元，较上年末增长9.13%[2] - 2025年末负债总额为17.52万亿元人民币，较上年末增长9.13%[61] - 负债总额为175,197.22亿元，较上年末增加14,664.61亿元，增长9.13%[189] - 股东权益总额为11,623.45亿元人民币，较上年末增加1,306.96亿元人民币，增长12.67%[199] - 股东权益增长主要源于向财政部、中国移动通信集团及中国船舶集团发行A股股票[199] 业务线表现：重点领域贷款 - 公司涉农贷款余额为2.51万亿元[23] - 公司普惠型小微企业贷款余额为1.80万亿元[23] - 公司科技贷款余额突破9,500亿元[23] - 公司绿色贷款余额突破1万亿元[23] - 普惠小微贷款余额达1.80万亿元，涉农贷款余额达2.51万亿元[88] - 科技贷款余额超9,500亿元，服务超10万户科技企业[88] - 公司贷款总额增长近70%，存款总额增长近60%[78] - 公司普惠小微、科技型中小企业、专精特新企业贷款余额均实现翻番[78] - 公司绿色贷款突破1万亿元[78] 业务线表现：零售与财富管理 - 2025年12月31日公司管理个人客户资产(AUM)为18.30万亿元[29] - 管理个人客户资产(AUM)为18.30万亿元[34] - 零售金融AUM规模突破18万亿元，较上年末增长9.64%[89] - 公司手机银行月活客户规模(MAU)突破9,000万户[23] - 公司服务中老年客户超3.08亿户[23] - 公司金融社保卡结存卡量超1.32亿张[23] - 公司金融社保卡结存卡量超过1.32亿张[78] - 养老金金融规模超3.5万亿元[88] - 公司零售财富客户和公司客户数量均实现翻番[79] 业务线表现：公司金融与同业业务 - 公司客户融资总量(FPA)达6.79万亿元[34] - 公司金融FPA余额达6.79万亿元，增量首破万亿[89] - “邮你同赢”同业生态平台累计交易规模突破9万亿元，注册机构超2,500家[32][33] 业务线表现：数字化与科技能力 - 自主研发系统占比从34%提升至87%[32][33] - 智能营销覆盖理财营销场景客户5,400万+，触达主动授信场景用户60万+[48][55] - 智能审贷影像分类准确率达98%，信息提取准确率达92%，报告生成时长压缩至20分钟[49][55] - 智能问数利用数据智能体技术，将取数任务耗时从数天压缩至3分钟，结果采纳率达95%[50][55] - 云柜服务覆盖90支高频自助交易，人工作业效率提升40%[51][53] - 智能外呼文字首响时间≤500毫秒，流程树契合度达100%[51][54] - 用户体验连续三年位列榜首[51][54] - 公司每年投入营业收入的3%用于科技发展[79] 业务线表现：服务网络与客户基础 - 截至报告期末，公司拥有近4万个营业网点，服务个人客户超6.8亿户[18][20] - 公司服务科技型企业超10万户[23] 地区与特定业务表现 - 对濯水镇9个行政村完成整村授信，投放旅游景区特许经营权贷款约4亿元[44] - 为濯水古镇400户商户提供收单及数字人民币收款服务[44] 管理层讨论和指引：战略与改革 - 公司实施五大行动和七大改革，推动业务转型，包括服务强县富镇、城市业务攻坚、手机银行全面突破、网点效能跃升、公司业务提升等行动，以及组织架构、市场服务体系、风险管理体系、运营管理体系、网点经营、数智化转型、激励机制等改革[92] - 公司2026年将全面推动特色化、轻型化、综合化、生态化、精细化、数智化“六化”升级，从规模驱动转向价值驱动[100] - 公司将打好资产负债结构优化、资本质效提升、收入质量提升、成本管控提升、客户经营提升、风控能力提升“六场攻坚战”[100] - 公司计划做强非息收入，打造“第二增长曲线”，推动财富管理提质增效，加快突破跨境金融、投资银行等业务[100] 管理层讨论和指引：市场环境与展望 - 公司2025年面临世界经济动能不足、地缘冲突多发、全球贸易投资受抑制及国际金融市场波动加剧的环境[98] - 2025年中国经济总体平稳、稳中有进，货币政策适度宽松，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降[98] - 中国银行业2025年资产规模稳步增长、结构持续优化，资产质量总体稳定，风险抵补能力整体充足[98] - 展望2026年，中国宏观政策将更加积极有为，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，加大逆周期和跨周期调节力度[99] - 2026年银行业将扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持[99] 其他重要内容：资本补充与注资 - 获得国家1,300亿元注资[87] - 公司近五年累计补充核心一级资本超过2000亿元[79] 其他重要内容：行业排名 - 《银行家》全球排名从第22位跃升至第12位[32][33] 其他重要内容：分部业绩 - 公司银行分部营业收入占比提升至22.51%，个人银行分部占比下降至65.44%[146] 其他重要内容：股东回报 - 2025年度末期现金股利为每10股派发人民币0.953元（含税），总额约114.45亿元（含税）[3] - 2025年全年现金股利为每10股派发人民币2.183元（含税），总额约262.17亿元（含税）[3] - 净利润为876.23亿元，拟分红262.17亿元[34]