文章核心观点 得益于养殖成本下降及饲料业务量利双增 新希望有望近四年来首次在一季度取得盈利 2025年生猪养殖行业供需双增 成本优势突出企业或依然能有盈利 饲料行业头部企业加速出海开拓市场 [1][2][3] 新希望一季度业绩情况 - 2025年一季度预计归母净利润4.3亿元 - 5亿元 上年同期净亏损19.34亿元 扣非后归母净利润4.31亿元 - 5.01亿元 基本每股收益0.09 - 0.11元 [1] - 2022 - 2024年一季度因养殖成本高和猪价低迷业绩不佳 分别净亏损28.79亿元、16.86亿元和19.34亿元 [1] 业绩变动因素 - 生猪养殖业务2024年完成多条场线防疫改造 狠抓生产管理与冬春季防疫 一季度养殖成本同环比双降 猪价略高使业务同比减亏 [2] - 饲料业务一季度量利同增 [2] - 3月17日表示正常运营场线出栏肥猪完全成本13.4元/kg 去年四季度为13.6元/kg 延续降本成果 [2] 2024年度业绩情况 - 2024年度实现营业收入1030.63亿元 同比下降27.27% 归母净利润4.74亿元 同比增长90.05% [2] - 近9年来营业收入首次下滑 或因2023年末处置禽产业和食品深加工板块 2024年起聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心主业 [2] 行业展望 - 2025年生猪养殖行业供需双增 猪价中枢较2024年下降、波动区间收窄 成本优势突出企业或能盈利 [3] - 国内饲料行业竞争激烈 头部企业加速出海 海外市场空白空间大、毛利率高 随着海外产能释放有望提升红利 [3] 新希望饲料销售情况 - 2024年全年饲料总销量2596万吨 海外市场饲料总销量525万吨 较2023年增长57万吨 [3] 新希望发展阶段 - 董事长刘畅表示2024年虽扭转局面 但仍处“持久战”阶段 2025年需修复多个公司发展的结构性问题 [3]