文章核心观点 - 2024年全球整车制造商汽车产量下降，汽车产业链分化趋势明显，均胜电子却交出稳健成绩单，新订单破纪录，其生态势能与战略跃迁值得投资者重新评估审视 [1] 稳：在手订单再创新高 - 2024年公司总营业收入558.64亿元，利润总额19.96亿元同比增长13.25%，扣非归母净利润约12.8亿元同比增速27.7%，盈利水平持续提升 [2] - 报告期内公司毛利率提升1.8个百分点至16.3%，汽车安全业务主营业务毛利率同比提升，得益于海外业务重组、成本优化和效率提升 [2] - 公司在全球推进产能优化，精简整合欧美产能，向最佳成本国家及中国转移产能，为全球供应链高效布局奠定基础 [2] - 公司形成全球四大区域布局，打造核心供应链、生产体系及零部件垂直一体化，为智能驾驶业务全球化布局夯实基础 [3] - 公司加速推动汽车智能电动化产品研发及落地，汽车电子业务拓展带来新订单，获得海外主机厂智能辅助驾驶业务、国内造车新势力新业务 [3] - 区域控制器重要性凸显，华泰证券预测中国2025年相关市场规模达302.97亿元，2023 - 2025年复合年增长率101%，为公司订单开拓提供空间 [4] - 2024年公司新获定点项目全生命周期订单金额约839亿元创新高，新能源汽车相关订单超460亿元占比过半，有望为汽车安全业务带来增长动力 [5] 进：定位为"汽车 + 机器人 Tier 1" - 2025年均胜电子将自身定位为"汽车 + 机器人 Tier 1"，凭借与车企合作关系切入机器人赛道 [6] - 公司在汽车行业向机器人领域技术迁移和产业协同有天然优势，硬件领域布局完善，软件算法可复用 [7][8] - 公司实现"汽车基因 + 机器人场景"跨界协同，为人形机器人打造的核心零部件送样，研发人形机器人专用嗅觉传感器，推出通用人形机器人"灵巧手"产品 [9] - 随着2025年具身智能机器人量产元年到来，公司双轨战略进入价值兑现期，有望在核心环节确立领先优势释放增长动能 [9]