文章核心观点 2025年4月2日歌尔股份召开业绩说明会，对投资者提出的VR/MR业务、AI眼镜市场、现金流、市值管理等多方面问题进行回复，同时公布2024年年报业绩及相关盈利预测信息，还提及相关ETF情况 [1][2][17] 业务相关 VR/MR业务 - 2024年全球VR/MR市场规模增长，公司相关业务进展顺利，行业头部企业占主导地位，公司除整机研发制造外，还在多领域布局，通过垂直整合方案和一站式服务获取头部客户项目机会 [2] AI眼镜市场 - AI智能眼镜在用户数据采集、人机交互等方面有独特优势，有望成AI大模型技术在端侧落地重要载体，以智能语音交互和拍摄识图等为主要功能的产品已有可观全球市场规模且有望高速增长，公司看好其未来发展并持续跟进相关设计研发与制造 [3] 轻量化AR参考设计 - 公司看好AR增强现实和AI智能眼镜产品未来发展，将加强技术和产品探索，与行业头部客户沟通获取业务机会 [4] 汽车电子业务 - 公司统筹规划消费电子和汽车电子业务资源投入，已在汽车电子相关领域取得一定进展，但营收规模在整体中占比较低，未来将继续拓展 [8] GPS歌尔制造体系 - 该体系是公司着力打造的新型智能制造模式，已不同程度应用于各类产品生产制造，可在多方面提升公司水平，也是满足未来新兴智能硬件产品生产需要的有效工具，公司将继续投入研发 [9] 财务相关 筹资活动现金流 - 2024年筹资活动现金流为负，主要因办理票据业务存入保证金和回购公司股份支付现金，“支付其他与筹资活动有关的现金”增加，且“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”约13.7亿元 [5] 2024年年报业绩 - 主营收入1009.54亿元，同比上升2.41%；归母净利润26.65亿元，同比上升144.93%；扣非净利润23.93亿元，同比上升178.3%；第四季度单季度主营收入313.08亿元，同比上升27.13%；单季度归母净利润3.2亿元，同比上升63.23%；单季度扣非净利润3.47亿元，同比上升371.32%；负债率58.83%，投资收益1.09亿元，财务费用7070.78万元，毛利率11.09% [17] 利润分配 - 2024年度利润分配预案已通过董事会审议，公司提请股东大会授权董事会进行2024年中期利润分配方案制定和实施，已制定《未来三年(2025年 - 2027年)股东回报规划》并披露 [13] 其他相关 市值管理 - 公司制定《市值管理制度》，未来将规范运作、专注主业、稳健经营，提升经营管理水平，必要时提振投资者信心，推动投资价值合理反映公司质量 [6] 关税政策 - 公司将关注国际贸易环境和政策变化，积极应对，力争经营业绩稳定健康发展 [7] 客户风险 - 公司秉持“大客户战略”，服务的头部客户业务规模大、品牌影响力和抗风险能力强，业务稳健发展，客户集中度处于同行业中间水平，风险可控，会适时开拓新客户 [10] 人才激励 - 公司优化薪酬机制，推出员工持股计划、股票期权激励计划等长期激励计划，2024年存续期的长期激励计划覆盖6000余人 [11] 歌尔微上市 - 歌尔微已向香港联交所提交上市申请材料，并申请在证监会备案，后续进展关注公司公告 [12] 盈利预测 |报告日期|机构简称|2025预测净利润（元）|2026预测净利润（元）|2027预测净利润（元）|目标价（元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 03 - 28|华创证券|35.35亿|42.68亿|52.83亿|--| |2025 - 03 - 27|华泰证券|32.90亿|38.11亿|42.77亿|29.26| |2025 - 03 - 27|财通证券|36.19亿|44.95亿|50.76亿|--| |2025 - 03 - 27|中泰证券|35.37亿|45.46亿|56.78亿|--| |2025 - 03 - 27|太平洋|37.87亿|46.85亿|58.37亿|--| |2025 - 03 - 26|华西证券|36.63亿|45.30亿|55.67亿|--| |2025 - 02 - 05|长城证券|35.88亿|45.31亿|--|--| |2025 - 02 - 05|华金证券|36.55亿|45.27亿|--|--| |2024 - 12 - 15|国泰君安|34.22亿|45.64亿|--|34.30| |2024 - 11 - 16|长江证券|36.00亿|45.86亿|--|--| |2024 - 11 - 14|群益证券|44.56亿|51.36亿|--|32.00| |2024 - 11 - 06|广发证券|35.56亿|45.29亿|--|28.03| |2024 - 10 - 28|民生证券|38.32亿|44.89亿|--|--| |2024 - 10 - 25|招银国际|37.25亿|43.25亿|--|27.39| |2024 - 10 - 25|开源证券|36.34亿|45.70亿|--|--| |2024 - 10 - 24|申万宏源|33.63亿|42.67亿|--|--| |2024 - 10 - 23|东吴证券|38.37亿|48.47亿|--|--| |2024 - 08 - 28|华鑫证券|34.60亿|42.22亿|--|--| |2024 - 08 - 22|东北证券|37.34亿|45.73亿|--|--| |2024 - 08 - 15|国投证券|36.09亿|44.75亿|--|25.90| [18] 相关ETF 消费电子ETF - 产品代码159732，跟踪国证消费电子主题指数，近五日涨跌 - 0.82%，市盈率39.58倍，最新份额26.8亿份，减少1200.0万份，主力资金净流入510.3万元，估值分位40.78% [20]