文章核心观点 贵州茅台2024年年报业绩逆势增长，首创证券认为公司有望高质量穿越行业周期中长期稳健增长；白酒专家认为其增长基于品牌积淀和市场策略具可持续性；公司在产品销售、海外市场拓展、转型发展等方面均有积极表现，2025年增长目标科学合理彰显发展智慧 [1][2][11] 整体业绩稳健增长 - 2024年营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；利润总额1196.39亿元，同比增长15.41%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%；上缴税金770.56亿元；合计派发现金分红将达647亿元 [1] - 2024年茅台酒营收1459.28亿元，同比增长15.28%；茅台酱香系列酒营收246.84亿元，同比增长19.65%，占营业收入14.47% [3] - 2024年下半年茅台1935亮相多场景，茅台酱香酒公司开展品牌活动提升消费者认知度和忠诚度 [3] - 茅台系列酒产品表现良好，茅台1935出货量和开瓶率提升，茅台王子酒（酱香经典）2.0受喜爱，多款系列酒获渠道加持 [4] - 截至2024年末预收款108.15亿元，各季度数据变化平稳，主力经销商打款踊跃度良性增长 [4] 茅台酒加速“文化出海” - 2024年海外营收首次突破50亿元，同比增长19.27%，高附加值茅台酒销量突破100吨，同比增长超40%，酱香系列酒销量150吨，同比增长30%，产品销往66个国家和地区 [5][6] - 2024年构建“文化IP矩阵 + 国际高端平台”模式，发布《茅台玖章》，明确国际化愿景和2035年目标 [6] - 2025年重点打造三大样板市场，未来完善人才配置等构建“六大体系”，推动中国白酒国际化 [7] “三个转型”的信心与决心 - 2025年坚持以消费者为中心做好客群、场景、服务转型，3月开展全国性调研，多场座谈会吸引众多渠道商参与 [8] - 茅台与渠道商达成五大战略共识，渠道商对2025年9%增长目标有信心，一季度销售稳中有增完成指标 [9][10] - 2025年确保53度500ml飞天茅台价格相对稳定，强调茅台酒基本属性不变 [10]