文章核心观点 公司2024年经营成果显著，营收、利润大幅增长，新能源车销量高增，技术和模式创新形成竞争力，赛力斯超级工厂投入使用提升质量和物流管理水平，基于新款车型订单情况上修未来归母净利润预测并维持“强烈推荐”投资评级 [1][2][3][4] 分组1：财务表现 - 2024年实现营收、归母、扣非归母1451.76、59.46、55.73亿元，同比分别+305.04%、+342.72%、+215.71%；销售毛利率26.15%，同比+15.76pct；销售净利率3.27%，同比+14.87pct [1] - 2024Q4实现营收、归母、扣非归母385.49、19.08、18.10亿元，同比分别+101.18%、+1325.88%、+200.47%；销售毛利率28.70%，同比+15.16pct，环比+3.17pct；净利率3.45%，同比+7.13pct，环比-1.48pct [1] 分组2：新能源车销售情况 - 2024年新能源汽车销量42.69万辆，同比+182.84% [2] - 2024年问界M9累计交付量突破15万辆，连续蝉联中国50万元级豪华车销量冠军；问界新M7系列累计交付20万辆，成为2024年中国新势力车型年度销冠 [2] 分组3：技术与模式创新 - 2024年4月发布魔方技术平台，实现安全、动力、底盘等跨域融合，支持软硬件持续迭代升级 [3] - 2024年11月发布全新一代赛力斯超级增程系统，采用赛翼（C2E）增城架构，热效率达44.8%，综合油耗降低15%，1升油可发电超3.6度，2024年增程器销量达47万台 [3] - 与华为联合开发并量产鸿蒙座舱和ADS智驾系统，率先实现全国无图智驾，深度融合整车控制技术优化智驾体验 [3] - 运用大数据、自动化和AI技术，构建VTS+VHR+IDS三大系统，提供全链路、全生命周期主动智慧服务 [3] 分组4：工厂与物流管理 - “产业大脑+超级工厂”模式下的赛力斯超级工厂2024年2月投入使用，具备万吨级一体化压铸工艺，可将222个零件集成为10个 [4] - 赛力斯超级工厂配备智能协同机器人超3000台，关键工序100%自动化，首创质量自动化检测技术，测量误差0.05mm [4] - 公司由点状物流向网链物流跃迁，实现全链零件库存的动态精准管理，主机厂的零件库存减少80%，全球首创集装箱智慧物流，无人驾驶电动卡车实现零件自动配送 [4] 分组5：投资建议 - 上修2025、2026年归母净利润预测分别至120.40、170.82亿元（原为91.73、132.06亿元），2027年归母净利润预测为203.11亿元，分别对应17.1、12.0、10.1XPE，维持“强烈推荐”投资评级 [4]