文章核心观点 公司2024年年报表现良好营收和利润双增 前驱体和特气业务发展态势佳 期间费用率下降 虽下调2025 - 2026年盈利预测但新增2027年预测 维持“推荐”评级 [1][2][3][5] 公司业绩情况 - 2024年实现营收23.52亿元 yoy + 38.08% 归母净利润2.71亿元 yoy + 28.15% 归母扣非净利润1.93亿元 yoy + 53.19% [1] - 2024年利润分配预案为每10股派发现金股利1.00元（含税） 不送红股 以资本公积金向全体股东每10股转增2股 [1] 前驱体业务情况 - 2024年前驱体业务（含MO源）收入达5.78亿元 占总营收的24.6% 同增70.30% [2] - 产能和产量分别为486.75吨和340.48吨 产能利用率为70% 销售量约383吨 同比增加83.39% [2] - 销售毛利率为48.61% 同比提升8.71pct 近10款前驱体产品稳定量产 市场份额逐步提升 [2] 特气业务情况 - 2024年特气业务实现营收15.06亿元 占总营收的64.05% 同比增加22.33% [3] - 产能和产量分别为11683.5吨和11479.7吨 产能利用率为98% 销售量约11761.1吨 同比增加25.07% [3] - 销售毛利率为39.95% 同比下降6.18pct 氟类特气销量增加弥补价降影响 IC领域收入高增 [3] 期间费用情况 - 2024年公司总期间费用率为22.95% 较2023年同期的29.79%下降6.84个百分点 [4] - 2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为3.33%、9.14%、9.06%、1.42% 相较2023年同比均有所下降 [4] 投资建议情况 - 氟类特气、氢类特气、半导体前驱体材料、光刻胶及配套试剂业务均有良好发展态势 [5] - 下调2025 - 2026年盈利预测 新增2027年盈利预测 预计2025 - 2027年公司归母净利润为3.62亿元（原值4.17亿元）、4.43亿元（原值4.92亿元）、5.36亿元（新增） [5] - 对应2025年4月2日收盘价PE为59.3、48.4和40.1倍 维持“推荐”评级 [5]