文章核心观点 重庆博腾股份2024年度业绩由盈转亏，主要受重大订单交付完成、产能利用率不足、运营费用和折旧高、资产减值等因素影响，且新兴赛道布局滞后致利润下滑，虽有降本增效举措，但研发投入收缩或削弱长期竞争力，全球化是公司当前重要战略 [1][2][7] 业绩情况 - 2024年全年实现营收30.12亿元，同比减少17.87% [1] - 归属于上市公司股东净利亏损2.88亿元，扣非净利润亏损2.72亿元，同比降幅达209.74% [1] - 经营活动现金流净额4.06亿元，同比下降35.53% [1] 业绩下滑原因 - 前期重大订单于2023年陆续完成交付，营业收入同比减少约18% [2] - 产能利用率不足，单位固定成本分摊增加，整体毛利率下降 [2] - 前期运营规模扩大，运营费用及固定资产折旧持续高位，影响净利润 [2] - 基于谨慎性原则，对部分资产计提资产减值准备，减少净利润约1.33亿元 [2] - 九成收入来自小分子业务，新兴赛道布局滞后，利润下滑较快 [3] 业务毛利率情况 - 报告期内整体毛利率约25%，同比下降16个百分点 [3] - 海外市场毛利率约36%，国内市场毛利率为 -8%，剔除新业务影响后，国内市场毛利率约为16%，整体毛利率约32% [3] 新业务亏损情况 - 2024年小分子制剂业务亏损9158万元，较上年亏损增加1650万元 [3] - 基因细胞治疗业务亏损5849万元，同比减少亏损1547万元 [3] - ADC业务本报告期亏损约4307万元，同比亏损有所增加 [3] - 三大新业务对归属于上市公司股东的净利润影响约为 -1.93亿元 [3] 全球化战略情况 - 全球化是公司当前重要战略，加强欧美交付体系布局，完善运营能力，加强海外子公司治理 [5] - 美国新泽西全新高活原料药公斤级实验室、斯洛文尼亚小分子原料药研发生产基地研发实验室投用 [5] - 已完成部分客户对斯洛文尼亚基地首轮访问，开始承接海外客户订单，将跟进项目转化和引入 [5] 过往业绩波动情况 - 2021年末至2022年初获美国辉瑞新冠口服药CDMO订单，金额合计约9亿美元，推动2022年营收飙升至70.35亿元，同比增长126.55%，净利润同比激增307.17%至19.36亿元 [5] - 2023年营收骤降至36.67亿元，同比下滑47.87%，归母净利润缩水至2.67亿元，跌幅达86.69% [6] 研发投入情况 - 2024年研发费用同比减少25.15%，总额3.38亿元，研发人员数量缩减22.35% [7]