文章核心观点 公司2024年年报显示营收增长但Q4业绩下滑，毛利率受会计准则调整和铝价上升影响短期承压，全球化布局推进且前瞻布局人形机器人业务，预计2025 - 2027年业绩持续增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入67.46亿元，同比+13.24%；归母净利润9.40亿元，同比+2.86%；扣非归母净利润8.79亿元，同比+0.40% [1] - 单Q4公司实现收入17.72亿元，同比/环比+2.86%/+2.72%；归母净利润1.98亿元，同比/环比-37.39%/-32.29%；扣非归母净利润1.98亿元，同比/环比-30.81%/-24.55% [1] 毛利率情况 - 2024Q4公司毛利率为23.72%，同比-5.69pct，环比-6.03pct [2] - 2024Q4毛利率承压主要因会计准则调整和原材料端铝价上行，0.34亿质量保证金在Q4一次性调整至营业成本，2024Q4铝平均价格环比Q3上升5%，原材料在汽车类产品生产成本占比近50% [2] 全球化布局与业务拓展 - 2024年6月马来西亚生产基地完成厂房交付，7月实现铝合金原材料生产，11月实现锌合金产品量产，计划2025年实现铝合金产品量产，为公司提供原材料保障、拓展东南亚市场并为出口美国做战略储备 [3] - 墨西哥工厂一期2024年扭亏为盈，二期计划2025年第二季度投入生产 [3] - 公司设立全资子公司瞬动机器人技术（宁波）有限公司，负责机器人相关零部件、可穿戴装备终端产品研发、制造与销售，开展工业自动化业务 [3] - 公司着力拓展镁合金压铸工艺技术研发，作为未来技术储备切入汽车轻量化与机器人前沿赛道 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2025 - 2027年主营业务收入79、94、110亿元，同比增速17%、19%、17%；归母净利润11.10、13.49、15.49亿元，同比增速18%、22%、15%；EPS为1.13、1.37、1.57元，对应PE估值15、12、11倍 [4] - 看好公司未来发展，维持“买入”评级 [4]