文章核心观点 - 证券行业进入“价值深耕”阶段，各机构向“买方投顾”转型，但2024年投顾业务转型喜忧参半，业绩贡献度低，转型需坚持“长期主义”，部分券商探索新形式 [2][8] 2024年券商投顾业务收入情况 - 23家A股券商披露财报，投顾业务收入占营收比例均值仅1.1%，业绩贡献度低 [2] - 8家券商投顾收入过亿，中金公司5.53亿居首，中信证券5.07亿、中信建投4.23亿紧随其后 [3] - 13家券商投顾业务收入增长，方正证券、华安证券、中原证券、银河证券同比增速超30% [2] - 10家券商投顾业务收入同比下跌，国泰君安同比暴跌69.3%，华泰证券、红塔证券同比减少超40% [2] - 华泰证券投顾业务收入大降41.5%至0.67亿，是唯一跌出“亿元俱乐部”的券商 [4] - 红塔证券投顾业务收入降幅达46.8%，收入体量约300万 [4] 部分券商投顾业务亮点 - 方正证券投顾业务收入增速大增217.5%至0.85亿，建设数字化投顾平台系统，债券机构投顾业务转型，新增签约投顾规模237亿，保有规模峰值突破260亿 [5] - 华安证券投顾业务收入同比增长48.8%至0.6亿，加快服务体系标准化建设，探索线上获客服务新模式 [5][9] - 东方证券推出低波动组合策略，提供全程陪伴服务，基金投顾业务规模约153.71亿元，较年初增长7.05%，客户留存率58.18%，复投率76.8% [9][10] - 国海证券探索创新线上获客场景，建成“智慧投顾”产品体系和买方投研体系，累积投顾签约户数及资产创历史新高，期末资产同比增长16.75% [9] 行业转型特点与趋势 - 头部券商总营收高，投顾业务头部效应明显，但投顾业务占营收比例无明显优势 [5] - 多家中小券商借助投顾业务打出差异化，中原证券投顾业务占营收比例达3.4%居首 [6] - 头部券商通过全品类产品覆盖度和智能投顾工具强化服务深度，中小券商通过区域高净值客群定制化服务与细分产品创新寻求突破 [7] - 第三方平台挤压标准化产品代销，驱动券商打造“投顾+资产配置”模式，行业向服务专业化与客户分层运营深化转型 [7] - 机构向买方投顾转型需有“长期主义”精神，要与销售指标解绑，部分券商探索新产品、新渠道和新模式，AI成新助力 [8]