文章核心观点 协鑫科技2024年业绩遭遇滑铁卢，营收、毛利、净利润等指标大幅下滑，业务呈现越卖越亏态势，负债情况有变化，高管集体降薪，公司对未来业绩有信心，“协鑫系”多家公司业绩表现不乐观 [2][3][5][9] 公司业绩情况 - 2024年营业收入约151亿元，同比2023年的337亿元下降55.2% [2] - 毛利由盈转亏，亏损约25亿元，与2023年的116.92亿元相比降幅达121.5% [2] - 归母净利润由2023年25.1亿元转变为2024年亏损约47.5亿元 [2] - 2023年毛利率为34.7%，2024年大幅下降至 - 16.6% [2] 业务板块情况 光伏材料业务 - 2024年颗粒硅产能达48万吨，产量26.92万吨，同比增长32%；出货量为28.19万吨，同比增长45% [3] - 2024年业务收入约149.57亿元，较2023年334.86亿元减少55.3% [3] - 利润从2023年盈利32亿元转至2024年亏损53.47亿元 [3] - 毛利率由34.6%降至 - 16.9% [3] 光伏电站业务 - 2024年收入约1.4亿元，同比下降35% [3] - 2023年盈利5600万元，2024年亏损2.67亿元 [3] - 毛利率由2023年的46.7%下降至2024年的16.9% [3] 负债情况 - 总负债为325.81亿元，一年内到期的有息负债从2023年年底的59.11亿元增至2024年底的106.91亿元 [4] - 一年以上的有息负债从2023年的100.27亿元降至2024年底的84.05亿元 [4] 未来业绩预期 - 今年一季度开始现金流为正是大概率事件，第三季度末实现利润，四季度整个季度有利润 [4] - 乐观预计硅料售价还会出现上行可能 [4] - 行业库存从高点到现在总体库存消纳超10万吨，库存下降到15万吨以下行业价格能回到主体企业盈利阶段 [4] 高管薪酬情况 - 朱共山等执行董事年薪合计削减至约1640万元（2024年度）和约1630万元（2025年度），相较于2023年度的1.88亿元削减幅度超过90% [5] - 高管减薪自愿，弹性薪酬制度及进一步削减薪酬规划不影响核心团队稳定性，公司在股权激励方面有新设计 [5] 股价情况 - 2022年高点时股价高达3.99港元/股，近期一路走低，不足1港元，20日内跌幅超20% [5] 回购情况 - 考虑公司实际情况，暂不支持大规模回购动作，现金流进入正反馈和循环后会重新开启股东回报计划 [6] 公司战略及孵化公司情况 - 公司有主体产业投资线路和科创产业孵化线路 [7] - 鑫华半导体和协鑫光电争取今年年内加快进入资本市场 [7] - 鑫华半导体上市已报备正在推进，协鑫光电昆山GW级钙钛矿叠层产线预计2025年投产，上市成功将成钙钛矿领域第一股 [8] - 两公司相对独立经营，协鑫科技作为大股东上市后不过多干预其经营计划和发展战略 [8] “协鑫系”其他公司业绩情况 协鑫新能源 - 2024年实现营收11.08亿元，亏损4.24亿元 [9] 协鑫集成 - 2024年归母净利润为5500万元至8000万元，比上一年同期下降49.28%至65.13% [9] 协鑫能科 - 2024年前三季度实现营业总收入75.52亿元，同比下降15.7% [9] - 归属于上市公司股东的净利润约6.06亿元，同比下降36.43% [9] - 资产负债率攀升至66.27% [9]