文章核心观点 国有大行密集补充资本，邮储银行召开业绩发布会回应定增关切，此次定增由财政部领投，多家国资参与，采用“锁价定增 + 溢价发行”方式，虽有短期摊薄效应但能打开发展空间，提升银行实力 [2][3][7] 定增基本情况 - 邮储银行于4月2日召开2024年业绩发布会回应定增关切 [2] - 本次定增预计提升该行核心一级资本充足率1.5个百分点 [2] - 定增在年度分红之后进行，不影响2024年度股东分红 [2][6] - 股东以现金方式认购，锁定期5年，避免对二级市场资金流动性影响 [2][5] 资金来源与分配 - 财政部以发行5000亿元特别国债资金定向增发投资四家国资银行，其中邮储银行获1175.8亿元 [3] - “烟草系”国资合计认购交通银行75.8亿元股份 [4] - 中国移动集团和中国船舶集团分别认购邮储银行75.84亿元和45.66亿元股份 [4] 股东意义 - 财政部首次入股邮储银行将成持股超15%的第二大股东，彰显国家信心 [5] - 中国移动和中国船舶再次增资，凸显对邮储银行投资价值认可 [5] 定价机制 - 邮储银行采用“锁价定增 + 溢价发行”方式，兼顾新老股东利益和银行长远价值提升 [6] 摊薄效应与发展空间 - 假设上半年完成发行，预计增资对邮储银行加权平均净资产摊薄影响幅度约6% [7] - 预计该行A股和H股股息率分别在4%和4.5%以上 [7] - 资本增加和代理费优化为邮储银行打开全新发展空间 [7] 发行市场选择 - 邮储银行选择在A股发行，资金源于国内人民币特别国债及企业自有资金 [7] - 邮储银行A股股价高于H股，在A股溢价发行是对两地股东的呵护 [7] 定增影响 - 本次注资有效夯实国有大行资本实力，提高信贷投放能力，加大对实体经济支持力度 [5] - 募集资金到位后邮储银行盈利能力和核心竞争力将提升，持续提升每股净资产和资产规模 [7]