文章核心观点 - 朗姿股份2024年业务发展不平衡，医美业务稳步推进，女装和婴童业务节节败退，公司正面临战略转型抉择，转型成功关键在于找到可行实施路径 [1][7][11] 医美业务情况 业务亮点 - 2024年医美业务营收27.84亿元，同比增长3.47%，占总营收48.92%，毛利率为54.42%，同比增长0.65% [1] - 凭借理念在市场站稳脚跟，收购医美机构扩大区域影响力，已拥有41家医疗美容机构，覆盖核心城市 [1] 品牌分化 - 2024年武汉五洲营收2114.64万元，同比下降约3.03%；湖南雅美营收1945.82万元，同比下降约2.81%，反映区域性医美机构面临增长瓶颈 [3] 行业情况 - 2024年中国医美市场预计保持10%增速，未来三年年复合增长率可达10%-15%，我国医美市场渗透率仅为4-5%，相较美韩等成熟市场仍有2-5倍发展空间 [3] 发展压力 - 面临市场竞争、医疗风险管控、商业模式可持续性三重压力，结构性风险或制约长期发展 [4] 传统业务情况 女装业务 - 2024年时尚女装业务营业收入19.25亿元，同比下降2.97%，毛利率63.45%居各板块之首，线上渠道表现强劲，占比提升对冲线下疲软 [5] 婴童业务 - 2024年绿色婴童业务营业收入9.21亿元，同比下降5.53%，毛利率61.76%，行业竞争加剧与消费需求变化是长期挑战 [5] - 人口出生率下降，婴童服饰市场增长空间收缩，未来五年年均复合增长率可能降至3%以下，朗姿婴童业务面临转型压力 [6] 战略转型举措 - 2024年3月出售亏损婴童品牌，剥离非核心业务 [7] - 2024年11月28日子公司北京朗姿医管获5亿元增资，实收资本从5000万元激增至10亿元 [7] - 2024年12月8日对旗下医美子公司增资9.5亿元，夯实资本实力与竞争力 [7] - 2025年3月26日披露与关联人共同投资计划，通过员工持股平台联合投资医美机构，加速全国布局战略 [9] 转型面临问题 - 提出的“泛时尚生态圈”战略面临挑战，三大业务板块目标客群、消费场景和决策逻辑不同，生态协同可能只是构想 [10] - 需要解决医美区域性品牌突破地域限制、传统零售业务数字化转型、生态协同是战略远见还是概念炒作等问题 [10]