业绩表现 - 2024年公司实现营业收入78.21亿元，同比下降32.08% [1] - 归母净利润-29.83亿元，同比下降34.61% [1] - 扣非归母净利润-16.80亿元，同比下降36.77% [1] - 24Q4营业收入17.16亿元，同比下降39.57% [1] - 24Q4归母净利润-10.97亿元，同比上涨34.32% [1] - 24Q4扣非归母净利润-6.28亿元，同比上涨28.35% [1] 核心业务 - 自营业务收入53.60亿元，同比下降21.0%，占营业收入68.5% [2] - 自营商场平均出租率达83.0%，80%以上分布于国内一、二线城市优质地段 [2] - 委管业务收入14.60亿元，同比下降28.1%，平均出租率82.5% [2] - 建筑装饰服务营收3.32亿元，同比减少11.44亿元 [2] - 其他业务收入6.69亿元，同比减少5.56亿元 [3] 现金流与经营数据 - 24Q4现金流净额转正至7.48亿元，连续两季度回升 [2] - 截至2024年末，公司经营77家自营商场、257家委管商场、7家战略合作商场、33个特许经营家居建材项目 [2] 战略布局与新业务 - 发布"3+星生态"战略，计划未来两年布局100家高端生活电器馆 [3] - M+高端家装设计中心总面积超70万平方米，覆盖数十个城市 [3] - π空间与25家车企品牌合作，布局26个城市，经营面积16.4万平方米 [3] - 24Q4全国卖场以旧换新订单数72.4万单，销售额66.9亿元，中央补贴金额11.5亿元 [3] 毛利率与费用 - 24年综合毛利率58.26%，同比增长1.52pct [4] - 自营商场/委管商场/建筑装饰服务/其他收入销售毛利率分别为65.7%/38.4%/14.8%/63.6% [4] - 24年期间费用率58.21%，同比增长11.62pct [4] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为13.15%/13.11%/0.14%/31.81% [4] 净利率与亏损原因 - 24年净利率-40.79%，同比下降20.20pct [5] - 24Q4净利率-69.08%，同比下降7.51pct [5] - 公允价值变动损失20.29亿元，同比增加损失11.42亿元 [5] - 投资性房地产公允价值波动导致损失累计9.47亿元 [5]