文章核心观点 公司营收稳健增长，净利率有望持续改善，客户结构不断完善，信创业务推进顺利，AI 产品加速布局，预计未来营收和利润将保持增长，给予“推荐”评级 [1][2][3][4] 营收与利润情况 - 2024 年公司实现营业收入 8.36 亿元，同比增加 11.60%；利润总额 1.35 亿元，同比增加 119.78%；归母净利润 1.21 亿元，同比增加 95.06% [1] - 2024Q4 单季度，公司实现营业收入 5.42 亿元，同比增加 14.97%；归母净利润 1.06 亿元，同比增加 14.29% [1] - 2024 全年毛利率为 33.23%，同比下降 5.20 个百分点，主要因新业务开拓、市场竞争激烈及项目节奏放缓 [1] - 销售、管理、研发费用合计 1.45 亿元，同比减少 35.29% [1] 客户结构与行业营收 - 石油石化行业基本盘稳固，深耕四大战略客户并扩展新客户，实现营收 4.45 亿元，同比增长 15.62%，营收占比 53.18% [2] - 建筑地产行业保持地产共享服务业务规模，扩大建筑客户群体，营收 1.53 亿元，同比增长 19.67%，营收占比 18.26% [2] - 金融保险行业监管披露和保险业务稳定，营收 0.71 亿元，受政策影响较上年同期下降 13.02%，营收占比 8.44% [2] - 煤炭电力行业拓展客户群体，收入 0.89 亿元，较上年同期增长 29.98%，占比 10.70% [2] - 交通运输、装备制造等其他行业，随着解决方案和产品体系完善，市场空间有望释放 [2] 信创与 AI 业务进展 - 2024 年信创方面获华为鲲鹏认证证书 2 个，与多个国产化系统获兼容性认证，中标并交付多个信创项目，信创 EAM 在中海油 5 个油田推广 [3] - 2024 年公司成立 AI 专职团队，跟踪 AI 技术发展，在“云湖平台”等产品完成相关研发，提升智能化项目交付和创新水平 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计 2025 - 2027 年公司总营收分别为 10.18/12.30/14.65 亿元，对应增速 21.71%/20.88%/19.13%；归母净利润 1.70/2.33/2.88 亿元，同比增长 40.52%/36.86%/23.57%，对应 EPS 为 0.84/1.15/1.42 元 [4] - 可比公司 2025 - 2026 年平均 PE 为 49.17/40.83 倍，普联软件当前价格对应 2025 - 2027 年 PE 为 29/22/17 倍，给予“推荐”评级 [4]