报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 普联软件2024年营业收入稳健增长，控费驱动利润释放，信创产品取得突破，司库业务持续推进，未来成长空间广阔，预测2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 各部分总结 营业收入与利润情况 - 2024年全年实现营业收入8.36亿元，同比增长11.60%；归母净利润1.21亿元，同比增长95.06%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长123.43% [1] - 分行业看，石油石化行业收入4.45亿元，同比增长15.62%；建筑地产行业收入1.53亿元，同比增长19.67%；金融行业收入0.71亿元，同比下降13.02%；煤炭电力行业收入0.89亿元，同比增长29.98% [1] - 三项费用累计发生1.45亿元，同比下降35.29% [1] 信创产品突破情况 - 2024年信创ERP之集团财务系列产品取得突破，信创总账、全面预算、税务管理等产品在多家重量级客户成功落地，建立示范工程目标基本实现 [2] - 成功中标某特大型金融控股集团财务新总账项目并试点上线，多个信创总账项目顺利交付 [2] - 信创EAM在中海油5个油田推广，完成中海油Maximo国产替代工作 [2] 司库业务推进情况 - 2024年是央企司库体系建设收官年，公司围绕深化应用和数据中台推进司库业务，大部分客户进行司库提升建设工作 [3] - 推动司库管理由流程驱动向数据驱动转变，完成司库系统信创环境适配改造与切换 [3] - 新拓展深圳能源、南方电网两家大型集团客户全球司库项目 [3] 盈利预测情况 - 预测2025 - 2027年营业收入为9.46、10.58、11.67亿元，归母净利润为1.52、1.72、1.93亿元，EPS为0.75、0.85、0.96元/股，对应的PE为29.44、26.00、23.13倍 [4][7] 财务数据情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023 - 2027E年公司的流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项财务数据及变化情况 [8][9] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027E年的表现 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 普联软件2024年营业收入稳健增长，控费驱动利润释放，信创产品取得突破，司库业务持续推进，未来成长空间广阔，预测2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 各部分总结 营业收入与利润情况 - 2024年全年实现营业收入8.36亿元，同比增长11.60%；归母净利润1.21亿元，同比增长95.06%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长123.43% [1] - 分行业看，石油石化行业收入4.45亿元，同比增长15.62%；建筑地产行业收入1.53亿元，同比增长19.67%；金融行业收入0.71亿元，同比下降13.02%；煤炭电力行业收入0.89亿元，同比增长29.98% [1] - 三项费用累计1.45亿元，同比下降35.29% [1] 信创产品突破 - 2024年信创ERP之集团财务系列产品取得突破，信创总账等产品在多家重量级客户成功落地，建立示范工程目标基本实现 [2] - 成功中标某特大型金融控股集团财务新总账项目并试点上线，多个信创总账项目顺利交付 [2] - 信创EAM在中海油5个油田推广，完成中海油Maximo国产替代工作 [2] 司库业务推进 - 2024年是央企司库体系建设收官年，公司围绕深化应用和数据中台推进司库业务，多数客户进行司库提升建设 [3] - 推动司库管理向数据驱动转变，完成司库系统信创环境适配改造与切换 [3] - 新拓展深圳能源、南方电网两家大型集团客户全球司库项目 [3] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年营业收入为9.46、10.58、11.67亿元，归母净利润为1.52、1.72、1.93亿元，EPS为0.75、0.85、0.96元/股，对应的PE为29.44、26.00、23.13倍 [4][7] 财务数据 - 2023 - 2027E年，营业收入同比分别为7.80%、11.60%、13.17%、11.76%、10.36%；归母净利润同比分别为 - 59.93%、95.06%、25.32%、13.22%、12.43% [7] - 各年ROE分别为5.16%、9.49%、10.87%、11.27%、11.61% [7]

业绩说明会概况 - 活动类别为业绩说明会，于2025年4月11日15:00 - 16:30在全景网“投资者关系互动平台”举行，参与人员为通过该平台参加的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [2] 2024年年度业绩情况 利润与分配 - 实现归属于母公司净利润1.21亿元，较上年同期增长95.06%；利润分配预案以200,625,749股为基数，每10股派发现金红利1.5元（含税），送红股0股（含税），每10股转增4股 [3] 收入情况 - 实现营业收入8.36亿元，较上年同期增长11.60% [4] - 石油石化行业营业收入4.45亿元，较上年同期增长15.62%，占比53.17% [4] - 建筑地产行业营业收入1.53亿元，较上年同期增长19.67%，占比18.26% [4] - 金融保险行业营业收入7,053万元，较上年同期下降13.02%，占比8.44% [4] - 煤炭电力行业营业收入8,943万元，较上年同期增长29.98%，占比10.70% [4] 成本与费用 - 营业成本累计发生5.58亿元，较上年同期增长21.01%，毛利率为33.23%，较上年同期下降5.20个百分点 [5] - 职工薪酬占营业成本比重72.71%，差旅费占比9.92%，合计占比82.63%；2024年末公司人数为2,689人，较年初新增38人 [6] - 三项费用累计发生1.45亿元，较上年同期下降35.29%；销售费用3,703万元，较上年同期下降44.98%，剔除因素后与上年基本持平；管理费用6,113万元，较上年同期下降8.21%；研发费用4,699万元，较上年同期下降48.02%，考虑资本化因素研发投入1.08亿元，较上年同期下降11.15% [7] 资金情况 - 累计回款8.09亿元，较上年同期增长24.64%，资金储备充足 [7] 2024年经营情况 战略客户 - 稳定并拓宽六大战略客户业务范围，将中国中化和中国中煤孵化为战略客户，战略客户数量增至八家 [9] 优势业务 - 全球司库、财务共享等专业领域业务拓展客户群体并深化，依托专业领域业务拓展战略客户策略初步成功 [9] 信创产品 - 市场拓展取得突破，信创总账等产品在多家重量级客户成功落地，2024年建立示范工程目标基本实现 [9] 产品研发 - 加大产品和智能化技术研发投入，推动相关研发工作，建立咨询团队，加强咨询能力建设 [9] 2025年经营发展思路 战略聚焦 - 保持战略定力，坚持“聚焦大型集团客户、聚焦优势业务领域”战略，持续优化内涵，推进业务升级 [10][11] 产品市场策略 - 开展信创ERP系列软件产品化研发，采用“产品化 + 市场化”路径扩大专业领域优势业务规模和质量，聚焦信创机会完善业务布局 [11] 创新引领 - 重视业务和技术创新，构建双轮驱动发展体系，探索新软件形态和应用场景，提升核心竞争力 [11] 资源配置 - 以战略为导向进行组织调整和资源配置，深化业务协同，严控人力资源数量，提高质量、改善结构 [12] 问答交流 分红与业绩披露 - 2024年度利润分配预案需2025年4月21日股东大会审议，通过后2个月内实施；计划于2025年4月29日披露2025年第一季度报告 [13][14] 行业前景 - 软件产业政策推动向规范化、创新驱动和国产替代转型，人工智能技术影响软件产业智能化升级，为公司提供发展机遇 [15] 业务发展 - 继续开展信创ERP系列软件产品化研发，采用“产品化 + 市场化”路径开拓业务增长点，聚焦重点行业和客户推动信创业务布局 [15][16] 资金与投资 - 2024年期末现金及现金等价物余额下降系部分闲置资金用于购买理财产品；未来三年加大研发投入，可转换债券发行工作正积极推进 [16] 股份回购 - 2024年5月6日首次回购方案实施完毕，回购股份190万股，占总股本0.9382%，用于股权激励或员工持股计划，未使用部分将按程序注销；未来有新计划将及时披露 [17][18] 其他问题 - 关税战对公司无影响；截至2025年4月10日，公司股东总户数为20,484户；关于2025年第一季度经营情况关注后续报告 [19][21]

4月11日，普联软件（300996）举行2024年度业绩网上说明会，公司董事长、总经理蔺国强，董事、常 务副总经理冯学伟，副总经理、董事会秘书乔海兵，财务总监聂玉涛，独立董事石贵泉，保荐代表人唐 听良出席业绩会并在线上回答投资者提问。 据悉，普联软件2024年持续加大产品和智能化技术研发投入，推动研发能力由平台研发为核心向以产品 研发和智能化应用研发为核心转移。并建立咨询团队，加强咨询能力建设，提高业务引领能力。通过技 术能力和业务能力建设提高公司服务集团客户数字化、智能化的综合竞争力。 在投资者普遍关心的分红问题上，根据2024年度分红预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5 元（含税），并以资本公积金转增股本，每10股转增4股。 近期，关税问题波及全球经济体，引发资本市场、贸易市场剧烈震荡。蔺国强在业绩会上回应投资者 称，公司主要是为以央国企为主的大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务，公司业务主要在国 内市场，美国的关税政策对公司没有影响。（全景网） 与此同时，全球司库、财务共享等优势业务不断拓展客户群体并持续深化，司库数据中台、业财一体化 等项目取得进展，提升了公司在专业领域的影响力，依 ...

文章核心观点 公司营收稳健增长，净利率有望持续改善，客户结构不断完善，信创业务推进顺利，AI 产品加速布局，预计未来营收和利润将保持增长，给予“推荐”评级 [1][2][3][4] 营收与利润情况 - 2024 年公司实现营业收入 8.36 亿元，同比增加 11.60%；利润总额 1.35 亿元，同比增加 119.78%；归母净利润 1.21 亿元，同比增加 95.06% [1] - 2024Q4 单季度，公司实现营业收入 5.42 亿元，同比增加 14.97%；归母净利润 1.06 亿元，同比增加 14.29% [1] - 2024 全年毛利率为 33.23%，同比下降 5.20 个百分点，主要因新业务开拓、市场竞争激烈及项目节奏放缓 [1] - 销售、管理、研发费用合计 1.45 亿元，同比减少 35.29% [1] 客户结构与行业营收 - 石油石化行业基本盘稳固，深耕四大战略客户并扩展新客户，实现营收 4.45 亿元，同比增长 15.62%，营收占比 53.18% [2] - 建筑地产行业保持地产共享服务业务规模，扩大建筑客户群体，营收 1.53 亿元，同比增长 19.67%，营收占比 18.26% [2] - 金融保险行业监管披露和保险业务稳定，营收 0.71 亿元，受政策影响较上年同期下降 13.02%，营收占比 8.44% [2] - 煤炭电力行业拓展客户群体，收入 0.89 亿元，较上年同期增长 29.98%，占比 10.70% [2] - 交通运输、装备制造等其他行业，随着解决方案和产品体系完善，市场空间有望释放 [2] 信创与 AI 业务进展 - 2024 年信创方面获华为鲲鹏认证证书 2 个，与多个国产化系统获兼容性认证，中标并交付多个信创项目，信创 EAM 在中海油 5 个油田推广 [3] - 2024 年公司成立 AI 专职团队，跟踪 AI 技术发展，在“云湖平台”等产品完成相关研发，提升智能化项目交付和创新水平 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计 2025 - 2027 年公司总营收分别为 10.18/12.30/14.65 亿元，对应增速 21.71%/20.88%/19.13%；归母净利润 1.70/2.33/2.88 亿元，同比增长 40.52%/36.86%/23.57%，对应 EPS 为 0.84/1.15/1.42 元 [4] - 可比公司 2025 - 2026 年平均 PE 为 49.17/40.83 倍，普联软件当前价格对应 2025 - 2027 年 PE 为 29/22/17 倍，给予“推荐”评级 [4]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘普联软件股价下跌，本周有价格波动，近期股东户数增加、户均持股减少，2024年年报业绩上升，公司有利润分配预案 [1][2][3][4] 分组1：股价与市值情况 - 截至2025年3月28日收盘普联软件报收于23.52元较上周下跌1.63% [1] - 3月24日盘中最高价24.0元，最低价22.75元 [1] - 普联软件当前总市值51.1亿元，在软件开发板块市值排名81/133，在两市A股市值排名2808/5140 [1] 分组2：股本股东变化 - 截至2025年3月31日公司股东户数为2.0万户，较12月31日增加5552.0户，增幅38.53% [2] - 户均持股数量由上期1.41万股减少至1.01万股，户均持股市值为24.92万元 [2] 分组3：业绩披露要点 - 2024年年报显示公司主营收入8.36亿元，同比上升11.6% [3] - 归母净利润1.21亿元，同比上升95.06% [3] - 扣非净利润1.06亿元，同比上升123.43% [3] - 2024年第四季度单季度主营收入5.42亿元，同比上升14.97% [3] - 单季度归母净利润1.06亿元，同比上升14.29% [3] - 单季度扣非净利润9827.53万元，同比上升14.57% [3] - 负债率16.24%，投资收益376.92万元，财务费用 -168.64万元，毛利率33.23% [3] 分组4：公司公告汇总 - 公司以200625749股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增4股 [4] - 公司近三年累计现金分红总额为93478851.45元，高于最近三个会计年度年均净利润的30% [4] - 本次预案尚须提交公司2024年年度股东大会审议 [4]

| 保荐机构名称：中泰证券股份有限公司 被保荐公司简称：普联软件 | | | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：曾丽萍 联系电话：0531-68889195 | | | | 保荐代表人姓名：孙芳晶 联系电话：0531-68889215 | | | | 保荐代表人姓名：唐听良 联系电话：0531-68889195 | | | | 保荐代表人姓名：苏天萌 联系电话：0531-68889195 | | | | 现场检查人员姓名：孙芳晶、唐听良、丁志皓 | | | | 现场检查对应期间：2024 年度 | | | | 现场检查时间：2024 年 11 月 22 日、2025 年 2 月 25 日、2025 3 月 20 日至 月 21 日、 | 3 | 年 | | 2025 年 3 月 24 日至 3 月 25 日 | | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | | （一）公司治理 否 不适用 | | 是 | | 现场检查手段：访谈公司相关董事、监事、高管人员，检查公司三会会议文件，核查董事 | | | | 会专业委员会文件，核对公司相关公告，查阅公司章程以及其他治理制度的相关文 ...

现就公司 2024 年度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资 者的意见和建议。投资者可于 2025 年 4 月 10 日（星期四）14:00 前访问 https://ir.p5w.net/zj/或扫描下方二维码，进入问题征集专题页面。公司将在 2024 年度业绩说明会上，回答投资者预先提出的问题及线上提问。 欢迎广大投资者积极参与本次网上说明会。 关于举行 2024 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 普联软件股份有限公司（以下简称公司）《2024 年年度报告》已于 2025 年 4 月 1 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露。为了便于投资者进一步 了解公司 2024 年年度报告及公司经营情况，公司定于 2024 年 4 月 11 日（星期 五）15:00-16:30 在全景网举办 2024 年度业绩说明会，本次业绩说明会采用网络 远程方式举行，投资者可登录全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 参会。 届时公司出席本次业绩说明会的人员有：董事长蔺 ...

一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 次 0 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于 防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制度、 | 是 | | 内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 2 次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件一致 | 是 | | 4、公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东大会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | （2）列席公司董事会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | （3）列席公司监事会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | 5、现场检查情况 | | | （1）现场检查次数 | 1 次 | | （2）现场检查报告是否按照交易所规定报送 | 是 | | （3）现场检查发现的主 ...

中泰证券股份有限公司 关于普联软件股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市持续督导保荐总结报告书 | 保荐机构名称 | 中泰证券股份有限公司 | | --- | --- | | 注册地址 | 山东省济南市经七路 86 号 | | 办公地址 | 山东省济南市经七路 86 号 | | 法定代表人 | 王洪 | | 保荐代表人 | 曾丽萍、孙芳晶 | | 联系电话 | 0531-68889223 | | 是否更换保荐人或其他情况 | 无 | | 三、公司基本情况 | | | --- | --- | | 公司名称 | 普联软件股份有限公司 | | A 股股票简称 | 普联软件 | 根据中国证券监督管理委员会证监许可﹝2021﹞1358 号文批复，并经深圳 证券交易所同意，普联软件股份有限公司（以下简称"普联软件""发行人"或 "公司"）由主承销商中泰证券股份有限公司于 2021 年 5 月 24 日在深圳证券交 易所采取网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股 股份或非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式向社会公 众公开发行人民币普通股（A 股）2,210.00 万股，发行 ...