文章核心观点 - 特朗普对所有贸易伙伴加征关税对新能源产业有两方面重要影响，一是关税成本承担方影响中国新能源企业产品毛利率降幅，二是加征关税后产品当地实际售价提升、经济性下降或抑制部分需求，长期来看新能源企业在美国当地扩产或是应对本轮关税冲击最有效手段 [1] 摘要 - 特朗普4月2日宣布计划4月5日开始对所有美国贸易伙伴征收10%基础关税，4月9日起对违规国家实施更高关税，美国加征关税将对新能源产业形成一定冲击，因美国市场是新能源产业高盈利市场且占全球需求比重较大 [2] 锂电 - 美国市场占锂电全球需求12%左右，301关税叠加对等关税，动力电池合计关税达73.4%，储能电池今年/明年达到64.9%/82.4% [3] - 动力方面受拜登政府补贴门槛影响，美国车企基本不从中国进口动力电池，本轮关税影响较小；储能方面美国基本采购中国铁锂电芯，加征关税可能影响短期需求 [3] - 中国企业在把握电池核心技术和成本优势基础上，分散化建厂和技术授权模式为可行方案 [3] 光伏 - 中国本土对美出口一直需征收双反+201+301关税，税率较高，2024年美国对东南亚四国实施双反调查后，东南亚四国直接出口美国也面临较高关税 [3] - 中国企业通过采购印尼、老挝电池在东南亚四国加工为组件出口美国或在美国本土建厂进入美国市场，此次加征关税后印尼、老挝电池产能受明显冲击 [3] - 后续国内企业可能在税率偏低地区或在美国本土建厂以规避高额对等关税 [3] 储能 - 考虑本次对等关税后中国对美国出口关税已达64.9%，中国储能企业订单多为FOB价格，美国本土集成商大部分电芯仍需进口中国产品，成本会提升，储能企业主要关税成本仍可转移至下游客户 [4] - 关税成本转移意味着储能价格抬升，会导致美国储能项目IRR下降，预计储能企业后续将主要采用本土化制造方式规避高额关税 [4]