文章核心观点 新“国九条”发布近一年，上市公司数量和质量均稳步迈进，政策推动下上市公司财务指标韧性增强，创新驱动使其多维度综合质量提升，未来上市公司高质量发展有望迎来新一轮政策支持，为资本市场保驾护航 [1][3][6] 政策背景与现状 - 去年4月12日新“国九条”发布，提出优化上市公司质量和结构等目标，截至2025年4月3日沪深北上市公司共5415家，总市值87.14万亿元 [1] - 近年来提升上市公司质量成全面深化资本市场改革重要方向，上交所开展三轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》 [2][3] 上市公司财务指标情况 - 当前高质量发展基础需巩固，与投资者期望有差距，2019年、2022年及2024年末，沪市主板上市企业平均流动比率分别为2.25倍、2.14倍和2.23倍，科创板为3.11倍、4.86倍和4.64倍 [2] 上市公司多维度综合质量表现 - 公司治理方面，2024年中国上市公司治理指数平均值达64.87，再创历年新高，比2023年提高0.11 [5] - 研发强度方面，2018 - 2023年全部A股上市公司研发支出从5856亿元增至15593亿元，占营收比重大幅提升，2024年上半年研发投入7500亿元，同比增长15.1%，整体研发强度2.15%，同比提高0.3个百分点 [5] - 产业结构方面，2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比超9成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超四成 [5] - 海外收入方面，2024年上半年上市公司海外业务收入占比10.98%，提升1.39个百分点，A股上市公司出海步伐加速、模式升级 [5] 市场人士观点 - 天风证券吴开达预计资本市场“1 + N”政策体系完善，多方面制度健全，ESG评价受重视，海外收入多元化强化抗风险能力；认为虽部分财务指标短期承压，但长期成效将显现，政策发力将释放资本市场服务功能 [1][3] - 方正证券燕翔表示上市公司整体质量提升为资本市场注入动力，提高企业创新能力对发展新质生产力意义重大 [6] - 东吴证券芦哲称外部环境动荡下资本市场韧性凸显，科技板块尤其是“硬科技”板块提升明显 [6]