文章核心观点 在宏观经济波动、市场风险偏好走低及关税战影响下，股票投资人采用“哑铃型”资产配置策略，周大福创建凭借成熟商业模式、稳定现金流和多元化业务布局，成为追求低风险回报和稳健收益投资者的理想之选，其投资价值或将持续凸显 [1][10] 多元化业务布局+财务韧性助力公司高质量续航 - 业绩稳健增长，业务现金流强劲，25财年中期股东应占溢利同比增长15%至11.58亿港元，25财年维持中期普通股息每股0.3港元并派发特别股息每股0.3港元，连续22年派发股息 [2] - 债务结构健康，流动性充裕，截至2024年12月31日，现金及银行结存约186亿港元，备用已承诺银行信贷额约113亿港元，可动用流动资金总额约299亿港元，未来一年内到期短期债务仅约23亿港元，人民币债务占债务总额比例提升至63%，人民币负债占人民币资产比例达78% [3] - 2025年1月获注册通知书，可两年内分批次发行不高于50亿元可续期熊猫公司债券，正安排第一期发行，预计贴“高成长产业债”标签 [4] - 境内外信用评级优异，获联合资信“AAA”主体长期信用评级，境外获株式会社日本格付研究所外币发行人“A+”评级及本地货币长期发行人“A+”评级，展望均稳定 [5] 重新定位，背靠周大福母企，释放战略协同效应 - 2023年底完成重组，由周大福企业控股，定位为现金流强劲、非周期性稳健业务的综合企业 [6] - 2024年11月更名，体现母公司支持，利于围绕集团战略，发掘交叉销售潜力，实现协同发展 [7] 业务布局多元，打造兼具“非周期属性”和“战略成长性”的发展模式 - 业务广泛分布于收费公路、保险、物流等多领域，能分散行业风险，使收入具抗周期特征 [8] - 25财年上半年保险业务应占经营溢利同比激增49%，2024年12月31日周大福人寿偿付能力充足率达266%，获惠誉国际“A-”和穆迪“A3”投资评级 [8] - 2025年3月拟收购uSMART 43.93%权益，未来将为客户提供一站式金融及财富管理服务，拓展业务地区，与周大福人寿形成“保险+资管”闭环模式 [9][10]