市场表现 - A股5211只个股下跌，1448只个股跌停，仅出口反制、国产替代等少数概念股逆势走强 [1] - 金河生物一字板涨停，实现7天4板，报6.53元/股，总市值50.38亿元，涨停成交额1.31亿元，最高封单额为31.14亿元 [3] - 其他金霉素相关概念股走强，美农生物2连板，蔚蓝生物一度涨停，回盛生物一度涨超10% [5] 行业背景 - 美国对原产于中国的部分原料药产品加征34%高额关税，中国官方硬气回应，企业拿起反制武器 [6] - 金霉素是兽用抗生素、添加剂主要品种，美国年需求量超5万吨，本土无规模化厂商，高度依赖进口，中国供应占比超90% [8] 公司策略 - 金河生物宣布将适时调高金霉素预混剂产品在美国市场的终端销售价格，力争获取更大盈利空间 [6] 公司地位 - 金河生物是全球主要的金霉素产品供应商之一，年产能5.5万吨，全球市场份额约50%左右，议价能力较强 [8] - 金河生物兽用化药金霉素全球市场占有率为50 - 60%，龙头地位稳固 [8] 公司业绩 - 2020 - 2023年，金河生物分别实现净利润1.17亿元、9399.24万元、7561.64万元、8645.7万元，同比 - 36.56%、 - 19.89%、 - 19.55%、14.34% [9] - 去年前三季度，金河生物实现营收16.57亿元，同比增长5.57%；净利润1.14亿元，同比增长10.38% [11] 未来展望 - 金河生物计划于4月26日披露2024年年度及2025年一季度报告 [11] - 银河证券认为随着化药产品渗透率的提升、疫苗产品逐步放量等，金河生物业绩可期 [11] - 银河证券预计金河生物2025 - 2026年EPS分别为0.24元、0.3元，对应PE为19倍、15倍，给予推荐评级 [11]