文章核心观点 莲花控股2025年一季报预告归母净利润大幅增长 但算力业务面临合同终止、硬件短缺等问题 未来算力业务对业绩的贡献存疑 [1][2] 公司业绩情况 - 2025年一季报预计归母净利润1亿 - 1.2亿元 同比增长103%至144% [1] - 2024年实现营业务收入26.59亿元 同比增长27% 归母净利润2.07亿元 同比增长59% [1] 公司业务布局 - 主营业务为味精等调味品 2023年6月成立全资子公司莲花科创布局算力行业 开辟第二业务 [1] - 主要营收和净利润仍来自调味品业务 截至2024年9月30日 算力业务前三季度营收5570万元 占营收2.88% 净利润553.84万元 占净利润3.35% [1] 算力业务合同情况 - 今年以来终止的算力服务合同金额达2.52亿元 部分订单已部分交付 [1] - 2024年11月因算力芯片供应短缺 终止6.93亿元的GPU服务器采购合同 [2] - 2024年8月与AVI公司签订的64台GPU服务器采购合同 截至目前仍未交付 [2] 算力业务资金与硬件情况 - 2月28日与中建投租赁签署4.97亿算力租赁合同 租借200台高性能服务器 租期38个月 [2] 市场表现 - 4月7日开盘最高涨幅超8% 截至收盘微涨0.64% [1] - 今年年初以来 算力概念热炒 莲花控股最大累计涨幅超过60% [2] 行业情况 - 近几年人工智能技术兴起 算力成为资本市场热点概念 大量公司跨界布局算力租赁业务 [2] - 算力租赁业务前期需大量资金投入 回报周期长 面临核心硬件短缺风险 且行业面临内卷 [2]