事件背景 - 美国于4月2日签署行政令，设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税，贸易摩擦升级引发全球市场震荡 [1] 企业应对措施与影响评估 - 影响有限的企业：部分对美贸易较少的高端制造企业表示直接影响有限 - 胜宏科技直接出口美国占比约3.5%，直接影响有限 [2] - 聚辰股份对美出口占比不及整体营收的1%，直接影响较小 [2] - 顺络电子直接出口美国的销售收入占比相对较小，现阶段整体受影响范围小 [2] - 提前布局应对的企业：部分企业多年前已采取措施应对潜在关税升级 - 迈瑞医疗在美国加征关税生效前，已根据意向订单在美国前瞻备货，因此今年美国销售的产品不受本轮关税影响 [3] - 领益智造已提前进行国际化布局，在全球拥有58个生产及服务据点及8个精品组装基地，实现生产本地化管理和产品全球化交付 [6] - 立讯精密已在越南、印尼、马来西亚、泰国、美国、墨西哥、罗马尼亚等多国搭建产能基地与研发中心，就近服务客户 [7] - 采取策略降低影响的企业：对美业务较重的企业正采取多种策略将影响降到最低 - 新宝股份（北美市场占出口比例30%-40%）表示会积极开拓其他市场，其出口美国产品主要采用FOB模式，关税由买方承担 [3] - 华利集团提出三方面“解法”：观察政策落地、以往关税由品牌客户承担、公司在对美出口上已有布局和准备 [4] - 巨星科技在ODM模式下不愿降价承担关税，会研发高性价比产品；在OBM模式下会进行涨价传导，并关注市场需求变化 [5] 产业链韧性与发展趋势 - 产业链展现韧性：面对“对等关税”高压，中国高端制造产业链展现出前所未有的韧性与战略调整能力 [5] - 企业战略主动升级：A股上市公司正通过战略调整，从“被动防御”转变为更深层次的主动升级与变革 [7] - 立讯精密通过多元化客户结构、全球产能布局和核心技术自主创新，降低单一市场波动和地缘不确定性的影响 [6] - 迈瑞医疗全球布局几十家生产基地，包括已获FDA认证的工厂，可满足全球市场需求 [7] - 中长期转型动力：业内人士认为，“对等关税”博弈短期考验供应链韧性，但中长期有望进一步推动中国产业向高端化、自主化加速转型 [1] 具体业务表现与展望 - 海外业务增长：部分企业海外基地已实现本土化运营，收入快速增长 - 领益智造2024年海外基地整体收入快速增长，未来将提升盈利能力，形成海内外双循环业务格局 [6] - 美国市场表现：尽管有关税影响，部分企业在美国市场仍实现增长和盈利提升 - 迈瑞医疗自2018年中美贸易战以来，其美国业务的复合增速达到10%，目前美国销售收入占总收入比重约6% [7] - 迈瑞医疗美国业务的毛利率水平已超过70%，利润率也已超过加征关税前的水平 [7] - 未来增长引擎：发展中国家市场被视为重要增长动力 - 迈瑞医疗指出，占其海外收入三分之二的发展中国家市场依旧是公司的增长引擎 [8]