文章核心观点 2024年国药一致营收微降、净利润大幅下滑，研发投入缩减，面临多种内外部风险，未来需控制成本、加大研发创新力度以应对挑战实现可持续发展 [1][2][19] 业绩概览 - 2024年公司实现营业收入743.78亿元，较2023年下降1.46%；归属于上市公司股东的净利润为6.42亿元，降幅高达59.83%，盈利能力遭遇较大挑战 [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.81亿元，同比下降62.08%，核心业务盈利能力减弱 [3] - 基本每股收益为1.15元/股，相较于2023年下降了59.93%，对投资者回报产生较大影响 [4] 费用分析 - 2024年销售费用为53.60亿元，同比增长0.65%，在营收和净利润下滑背景下需分析其合理性 [5] - 管理费用为10.74亿元，较2023年下降2.88%，在管理成本控制上取得一定成效 [6] - 财务费用为2.39亿元，相比2023年增长17.06%，可能与融资结构、借款利率等因素有关，对利润产生负面影响 [7] - 研发费用为2455.37万元，同比下降8.45%，可能影响公司未来创新能力和市场竞争力 [8] 研发情况 - 研发人员数量由2023年的126人减少至117人，占比从0.32%微升至0.34%，人员数量减少或影响研发项目推进 [9] - 研发投入金额下降且人员减少，需关注公司研发项目布局和进展，确保不影响关键项目推进和新产品推出 [11] 现金流分析 - 经营活动产生的现金流量净额为32.71亿元，较2023年增长11.38%，核心经营业务现金创造能力增强 [12] - 投资活动产生的现金流量净额为 -1.51亿元，同比变动 -11.26%，投资现金流出大于流入，需关注投资回报率和未来收益 [13] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -18.31亿元，同比增长23.94%，现金流大幅减少可能与调整融资策略、偿还债务等有关 [14] 风险解读 - 医药分销行业受带量采购等政策影响，面临中选品种毛利下降等问题；医药零售行业面临医保改革等严格监管及药品零售价下降等风险 [15] - 医药分销行业上下游资金占用增加等；医药零售行业市场竞争加剧，医保政策影响经营效益，现金回笼不及预期 [16] - 医药分销行业科技创新不足；医药零售行业在互联网医药领域竞争激烈，合规成本增加，对手争夺市场份额 [17] - 截至2024年12月31日，公司商誉账面价值为18.59亿元，相关资产组经营未达预期可能面临商誉减值风险 [18] 管理层报酬情况 - 董事长吴壹建报告期内从公司获得税前报酬总额为0元，从关联方获取报酬；总经理李进雄从公司获得税前报酬总额为57.86万元，报酬确定与公司经营等因素相关 [19]