文章核心观点 - 受2024年生育回暖带动母婴行业短期反弹持续，孩子王等母婴企业业绩回升，孩子王一季报预计净利润大幅增长但回暖持续性有待观察 [1][2][6] 行业情况 - 2024年国内新出生人口回暖拉动母婴行业持续回暖，从2024年第3季度开始国内一段婴配粉和小码尿布销售曲线快速回升，2025年1月母婴大类全渠道从双位数负增长恢复到微弱正增长 [1][2][5] - 随着2024年出生率回升及产业链价值体系恢复双向影响，母婴行业逐步回暖，去年人口增长对行业有2 - 3年短期利好，长期人口出生率前景不明确，回暖持续性有待观察 [6] 孩子王情况 - 4月7日晚孩子王在当日股价大跌18.06%后发布一季报预告，预计归属上市公司股东净利润同比增长150%到230%，2025年第一季度预计实现净利润2914.7万元至3847.4万元，业绩增长归因于三扩战略推进带来运营改善和单客价值提升推动存量业务增长和盈利能力提升，同时直播和下沉市场加盟拉动新增量，且与此前低基数有关 [1] - 2022 - 2024年孩子王第一季度单季归属上市公司股东净利润为 - 3243.5万元、759.1万元和1165.9万元 [1] - 2024年孩子王业绩开始回升，全年收入93.4亿元，同比增长6.7%，实现归属上市公司股东净利润1.8亿元，同比增长72.4%；母婴商品收入81.6亿元，同比增长7.7%，其中核心奶粉业务收入50.7亿元，同比增长9.4%，随着市场奶粉价盘回升，毛利率提高1.5个百分点；差异化供应链共实现销售收入约10亿元，占母婴商品销售收入比重为12.3%，自有品牌交易额同比增长33.2% [5] - 孩子王管理层回应称公司主要业务全部在国内，此次美国加征关税对公司没有影响 [1] 爱婴室情况 - 2024年爱婴室实现收入34.7亿元，同比增长4.1%，其中奶粉业务实现收入约21亿元，同比增长9.5% [6]