文章核心观点 公司2025Q1业绩稳健增长 全球数贸中心、一带一路业务及战略孵化业务有望带来业绩增量 预计2025 - 2027年归母净利润持续增长 [1][2][3][4] 2025Q1业绩情况 - 公司2025Q1实现收入31.61亿元 同增17.93% 归母净利润8.03亿元 同增12.66% 扣非归母净利润7.95亿元 同增15.14% [1] - 25Q1扣除投资收益的扣非净利润为7.44亿元 同增13% 主营业务稳健增长 [1] - 25Q1经营活动现金流净额-2.78亿元 24Q1为1.80亿元 预计主要系市场经营业务租金及服务费收入确认节奏导致 [1] 全球数贸中心情况 - 全球数贸中心计划于2025年10月开业 有望带来公司主营业务2025年的主要增量 [2] - 全球数贸中心市场部分共四层 1 - 3层拟进行招商 前期预报名人数远超商位数量 工作按计划有序推进 [2] 一带一路业务情况 - 2024年义乌市实现进出口总额6689.30亿元 同增18.2% 其中出口总额5889.60亿元 同增17.7% [2] - 2024年义乌市对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口1220.9、1116.7、640.5亿元 分别同增16.4%、24.4%、26.2% [2] - 2024年义乌市对共建“一带一路”国家合计进出口4133.40亿元 同增18.2% 占同期义乌市进出口总值的61.8% [2] - 2024年义乌市通过市场采购贸易方式出口4717.60亿元 同增21.5% 占义乌市出口总值的80.1% [2] - 义乌正从中国的日用消费品贸易枢纽逐步向覆盖RCEP成员国的区域性综合贸易枢纽过渡 [2] 战略孵化业务情况 Chinagoods平台 - 2024年Chinagoods+义支付合计实现净利润超2亿元 2025年有望持续贡献业绩增量 [3] - 2023年10月以来Chinagoods发布一系列AI数字应用 2024年实现营收3.41亿元 经营净利润1.65亿元 同比增长102.05% [3] - Chinagoods构建统一大会员体系 联动六大业务场景 提升用户黏性和交易活跃度 [3] - 2024年Chinagoods平台注册采购商突破480万人 累计使用及访问次数超10亿人次 用户数累计超20万 经营户私域流量活跃度增长72% [4] 义支付平台 - 2024年义支付经营成果超公司预期 跨境收款总额超40亿美元 同增233% 净利润6104.40万元 同增274.67% [4] - 2023年义支付平台正式上线 目标GMV为10亿美元 实际完成12亿美元 2024年目标30亿美元 实际完成40亿美元 2025年目标60亿美元 有望超额增长 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润40.5/53.2/67.4亿元 同比+32%/+31%/+27% 对应4月7日收盘价PE分别为18/14/11X [4]