文章核心观点 - 港A股市场回暖保险板块走强 机构看好保险板块投资机会 政策利好头部险企 中国平安业绩亮眼且处于估值低位或为长线布局良机 [1][3][4][6][7] 市场表现 - 昨日特朗普关税狂潮后今日港A股市场回暖 保险板块走强 中国平安A股涨1.44% H股涨0.74% [1] 机构观点 - 中金认为关税问题使保险个股大跌 风险释放后市场对保险资产和负债端预期回落至悲观区间 进一步下修空间有限 对保险板块投资机会重回乐观 建议逢低配置优质寿险 [3] - 东吴证券维持保险行业“增持”评级 认为保险负债端、资产端均有改善机会 低估值+低持仓 攻守兼备 [3] - 国泰海通维持保险行业“增持”评级 认为负债端预定利率调整等将推动行业负债成本下移 预计2025年上市公司NBV回归平稳增长 投资端预计保险公司将提升权益资产配置 强化资负联动提升盈利增长稳定性 [3] - 招商证券维持中国平安“强烈推荐”评级 认为公司负债端延续稳健表现 资产端OCI股票占比高 能提供持续分红现金流 抵御市场波动能力强 [6] - 中信证券认为受全球股市大幅波动影响 平安AH股PB估值回到过去三年区间下限 短期买贝塔价值 长期买新发展周期 短期公司盈利稳健性增强 具备向上贝塔属性 合理市值至少1万亿人民币 长期平安有望开启新发展周期 有望回归PEV估值体系 具有长期慢牛可能 给予平安A股2025E 1.2x PB估值/H股2025E 1.1x PB估值 对应AH股目标价分别为64元人民币/63港元 维持“买入”评级 [6][7] 政策动态 - 国家金融监督管理总局发布通知提高险资权益投资比例上限 利好头部险企 中国平安将落实政策要求 加大对战略性新兴产业等领域投资力度 [4] 公司业绩 - 中国平安2024年年报显示 归属净利润1266.1亿元 同比增长47.8% 新业务价值285.3亿元 可比口径下同比增长28.8% 全年股息每股2.55元 同比提升4.9% 连续13年上升 按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例达37.9% 同比提升0.6百分点 [6]