文章核心观点 2024年国货航业绩显著止跌回升，营收和净利润大幅增长，今年一季度盈利也预计大幅上涨，股价受业绩提升消息影响触及涨停，但较上市之初有明显回落，公司通过多种举措抓住跨境电商机遇，加大研发投入，未来有明确经营规划，同时面临关税政策考验 [1][2][6] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收205.84亿元，同比上涨37.97%，净利润19.53亿元，相比2023年大幅增长69.34%，但盈利水平距2020 - 2022年市场景气高点有差距 [1] - 今年一季度公司盈利额预计在5.16亿元 - 5.92亿元之间，同比涨幅高达99.97% - 129.42% [1] 公司股价与市值 - 4月8日公司股价飙升触及涨停板，当日涨幅达到10.05%，报收于7.01元/股 [1] - 公司目前股价较上市之初明显回落，上市首日报收于9.30元/股，总市值达到1117亿元，最新股价在7元/股左右，市值缩水至855亿元 [2] 公司业务板块 - 公司主营业务分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，航空货运服务占总营收比重最高，达到74.06%，毛利率为16.53% [2] - 2024年公司货邮总运输量达到164.22吨，同比增长56.18%；全货机日利用率为13.02小时，与2023年基本持平；全货机载运率为72.53%，相比2023年略有下滑 [2] - 2024年航空货运板块收入增幅48.16%，毛利率增加2.18个百分点 [3] 行业市场情况 - 近年来国内跨境电商崛起、出口需求量激增，成为航空货运市场火爆的重要因素，2024年中国跨境电商进出口规模达到2.63万亿元，同比增长10.8% [3] - 受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响，传统航空货运量增长缓慢，跨境电商成为航空货运市场的核心驱动力 [3] 公司发展举措 - 公司持续深化与主要电商直销客户合作，实现电商货物空空转运海关，与战略股东菜鸟网络深化跨境电商物流包机合作，合作业务规模同比增长65.58% [3] - 2024年公司先后引进2架B777货机，完成4架A330飞机的客改货改装，截至年底拥有全货机22架，全货机执飞航线多达26条，业务版图覆盖12个国家的21个城市 [5] - 2024年公司研发费用为1426.22万元，同比暴涨400.87%，研发投入金额从2023年的302万元激增至2460万元，涨幅高达714.93%，研发人员从2023年的11名扩充至124名，同比上涨高达1027.27% [5] - 公司研发项目包括销售竞价系统研发、物流数据治理方案研究、国际航协One Record数据交换验证 [6] 公司未来规划 - 2025年公司将落实飞机引进计划，提升国际航空运力规模，统筹好运力投向等，提高收益水平 [6] - 公司将拓展跨境电商全链条业务，提升航空物流支持制造业出海能力，重点发展医疗、通讯、航材等领域的全流程物流业务 [6] 公司面临考验 - 在美国“对等关税”及终止输美小额包裹免税待遇政策下，航空货运市场或将受考验，公司称目前暂未体现明显影响，正对此进行研究 [6]