文章核心观点 - 国盛证券认为在美国“对等关税”事件中瑞声科技承受成本有限、议价能力强，挑战更是机遇，且看好其在多场景的强劲产品力，在外部环境波动中有望加强多维度竞争力 [1][2] 瑞声科技应对关税挑战优势 - 自身对美国市场敞口有限，处于消费电子产业链上游核心零部件环节，传导更间接 [1] - 在全球多个国家有产能布局，可优化供应链布局、降低影响 [1] - 基于核心技术能力，在客户声学、马达、相关结构件有较高份额和竞争力，议价能力强 [1] - 车载业务本区域生产、本区域销售，不受此次关税波动影响 [1] 瑞声科技产品业务布局 - 智能手机方面，声学、马达、结构件持续迭代，积极推进光学升级，塑胶镜头、模组、WLG相关产品获高端突破 [1] - 车载业务方面，除声学外，麦克风模块、车载光学进入量产导入期 [1] - 新场景应用方面，积极布局机器人赛道，拓展头部客户，打造垂直一体化能力；XR赛道拓展声学和光学布局 [1] 行业趋势与公司竞争力 - AI硬件升级趋势势不可挡，瑞声科技作为龙头企业，纵向推进产品升级创新、横向加强多场景拓展，有望加强多维度竞争力 [2]