公司业绩 - 公司2024年实现营收115.41亿元，同比增长0.8%，归母净利润4.3亿元，同比增长25.0%，扣非归母净利润3.49亿元，同比增长51.0% [2] - 24Q4营收30.24亿元，同比增长4.0%，环比下降4.6%，归母净利润1.62亿元，同比增长197.5%，环比下降2.3%，扣非归母净利润1.69亿元，同比14倍，环比增长9.5% [2] - 动力及储能业务营收9.17亿元，同比增长67.5%，毛利率-4.16%，同比增加10.89pct，净利润亏损5.38亿元较2024年有所减少 [4] 消费电子业务 - 2024年全球笔记本电脑出货量2.02亿台，同比增长4%，智能手机出货量12.2亿台，同比增长7% [3] - 公司笔电类锂电池销量同比增长13.28%，手机类锂电池销量同比增长7.93%，增速均快于行业 [3] - 消费类电芯PACK自供比例达40.44%，同比提升5pct [3] - 公司为全球PC电芯领域第二及苹果重要供应商，AI换机周期有望拉动需求，新技术探索或提升电池价值量 [3] 动力电池业务 - 公司聚焦汽车低压锂电池和无人机电池，2024年低压锂电池出货量约90万套，占动力类业务营收主要来源 [4] - 动力储能业务主体浙江冠宇营收9.82亿元，汽车低压锂电池和无人机电池营收占比80.38% [4] 盈利预测与估值 - 下修2025-2026年EPS至0.78元（-0.16）、1.02元（-0.12），新增2027年EPS 1.32元 [2] - 参考行业可比公司给予2025年25.05X PE，目标价19.54元 [2]