文章核心观点 李宁2024年财报显示整体收入稳健增长但净利润下滑、增速疲软，公司求稳经营面临渠道调整阵痛，子品牌定位模糊，需在研发创新、品牌定位和全球化布局上打出新章法以应对竞争 [1][3][10] 分组1：整体业绩情况 - 集团全年收入达286.76亿元，同比增长3.9%；毛利率提升1个百分点至49.4%，净利润同比下降5.5%至30.13亿元，连续两年净利润下滑但此次降幅收窄 [1][5] - 年末公司经营现金净流入52.68亿元，同比上升12.4% [5] 分组2：求稳经营策略 - 2024年公司稳健经营，核心是保证毛利率，不因追求规模带来大量折扣率的加深 [3] 分组3：与同行对比 - 安踏2024年收入708.26亿元，同比增速13.58%，年内溢利155.96亿元，增超五成；特步营收135.77亿元，增速6.55%，权益持有人应占溢利增速两成左右；361度营收100.7亿元，增速19.6%，权益持有人应占溢利增速19.5%；李宁是四家运动品牌中唯一净利润下滑的企业 [5][6] 分组4：渠道调整情况 - 产品品类上，跑步品类亮眼，鞋类贡献收入143亿元，同比增长6.8%，跑步品类零售流水增长25%，超轻、飞电、赤兔三个跑鞋核心IP产品销售突破1060万双 [7] - 篮球与运动生活品类流水分别同比下降21%和6%，或与产品线竞争力不足与消费者偏好分化有关 [8] - 2024年直营门店净减少201家，特许经销门店增加78家；存货同比微增4%至25.98亿元，周转天数拉长至64天，去库存压力仍存 [8] 分组5：应对挑战举措 - 强调稳健经营，提出优化运营效率、强化研发与品牌建设，聚焦核心战略，深化“单品牌、多品类、多渠道”布局，加码跑步、综训等高增长品类，拓展户外、网球等新兴赛道 [9] - 今年1月以8亿元重夺中国奥委会官方合作权，或能给专业赛道持续加码 [9] 分组6：行业竞争挑战 - 万亿体育消费市场竞争激烈，安踏需实现品牌间长效协同和全球化；特步需突破跑步场景边界和让产品走上时尚前沿；361度刚突破百亿营收是新起点 [10]