文章核心观点 赣锋锂业2024年业绩亏损且子公司分拆上市遇阻，资金缺口大却仍加码储能投资，虽在电池技术上有进展，但面临锂价下跌、市场竞争等挑战，未来能否实现盈利值得期待 [2][3][7] 业绩亏损 - 2024年度营收189.06亿元，同比下降42.66%；净利润亏损20.74亿元，同比下降141.93%，为上市以来首次年度亏损 [2][3] - 业绩下降因锂盐行业调整、产品价格下跌，参股公司股价下跌致公允价值变动损失14.89亿元，剔除后主营亏损不到6亿元 [3] - 2024年碳酸锂均价9万元，公司计提库存减值3.39亿元，资产减值共4.79亿元，锂电池产品营收减少23.49%，毛利率降低6.3% [4] - 2025年锂价在7 - 8万元区间，低价成常态，若未修复对公司是长期挑战 [4] 分拆上市遇阻 - 赣锋锂电拟用16亿元定向减资回购28位股东股份，23家股东将清仓 [5] - 2022年计划分拆上市并引入战投，约定若2025年12月31日前未合格IPO则回购股份 [5] - 2022 - 2024年公司及实控人等因内幕交易受处罚，赣锋锂电上市计划或无望 [6] 资金缺口与储能投资 - 2024年末负债率升至52.8%，短期借款90.69亿元，现金及等价物余额56.41亿元，财务压力加剧 [7] - 2025年拟2亿元收购深圳易储全部股权，增加实缴出资2.5亿元，提供不超8亿元财务资助 [7] - 深圳易储多地启动储能项目，总投资超49亿元，两项目投产后年产值预计2亿元左右 [8] - 深圳易储2024年5 - 9月营收0元，利润总额 - 210.36万元，9月底资产负债率60.89% [9] - 2025年成立青岛赣锋云衢新能源公司，赣锋锂电拟联合成立20亿元新能源股权投资基金 [9] 挑战与机遇 - 宁德时代、比亚迪等锂电巨头及光伏企业已布局储能行业，公司能否占市场份额待验证 [10] - 公司固态电池上下游一体化，硫化锂可量产，324 Wh电池组用于机器人领域 [11] - 公司管理层对2025年盈利目标有信心 [11]