文章核心观点 2024年特种船市场蓬勃发展，中远海特营收和运力创新高，2025年一季度业绩良好，公司预计航运市场复杂多变，将评估特朗普关税政策影响并调整策略 [1][4][7] 2024年公司业绩情况 - 营业收入连续三年突破百亿元，达167.80亿元，同比增加37.57% [1] - 归母净利润15.31亿元，同比增长43.82% [1] - 拥有和管理船舶达151艘，运力规模创公司成立以来新高 [1] - 汽车船船队期租水平从2023年的1.44万美元/营运天涨至2024年的4.86万美元/营运天，增幅238.56%，毛利率同比增13.7个百分点至35.53% [6] - 重吊船、半潜船、木材船、沥青船期租水平同比下滑，半潜船、木材船毛利率分别降7.16、6.98个百分点 [6] 2025年第一季度业绩情况 - 营业收入51.96亿元，同比增长51.47% [4] - 归母净利润3.45亿元，同比增长1.56% [4] - 扣非净利润3.49亿元，同比增长13.59% [4] - 归母净利润同比增速低于扣非后净利润，因上年同期处置老旧船舶获资产处置收益4382万元，本报告期无此项收益 [4] 业绩变动原因 - 加大重点区域市场开拓力度，开通东南非直达快航周班、地中海汽车船班轮等航线 [4] - 加强对行业头部客户营销及大项目揽取力度 [4] - 货源结构持续优化，纸浆、商品车、风电与工程设备等核心货种运输量同比增长 [4] - 纸浆船、汽车船等运力规模快速增长，营业收入同比增幅超50% [4] - 一季度纸浆船、多用途重吊船、半潜船等船队货源充足，多用途重吊船、半潜船等期租水平环比2024年第四季度上涨 [4] 扣非后净利润同比增幅有限原因 公司合资的远海汽车船公司经营效益良好，根据会计准则规定，确认的少数股东损益同比增加 [5] 行业市场情况 - 2024年克拉克森海工指数达122点，超2008年历史峰值，2024年底自升式钻井平台利用率为88%，半潜船运输市场升温 [6] - 2025年航运市场面临复杂局面，红海危机走势不明、联盟重组带来运力调整和航线布局变化、关税壁垒导致贸易成本增加和市场不确定性 [6] - 2025年多用途重吊船市场有望积极稳定发展，全球经济复苏带动能源转型和基础设施建设等项目增加，推动中国先进制造产品出海，设备运输需求大，而适合运输的多用途船和重吊船新增运力有限，未来2 - 3年运力供给相对紧张 [7] 公司应对措施 - 美国航线占公司航运收入比例极低，目前受中美贸易关系和美国关税调整影响有限 [1][7] - 建立常态化跟踪机制，持续评估特朗普关税政策对货物流量、市场需求及运价体系的潜在影响 [7] - 凭借多元化业务结构和全球化网络优势，根据特朗普关税政策落地情况及市场形势变化动态调整经营策略 [7]