文章核心观点 - 2024年跨境电商带动国货航业绩增长，但美国关税政策给国际货运行业带来不确定性，公司正关注政策变化并灵活调整策略以应对挑战，同时计划在2025年进一步发展业务 [1][4][6][7] 公司业绩情况 - 2024年国货航全年营收205.84亿元，同比增长37.97%，归属于上市公司股东的净利润19.53亿元，同比增长69.34% [1] - 2024年完成货邮吞吐量124.02万吨，同比增长30.96% [2] - 2024年国际市场收入达165亿元，同比增长41.54%，占总收入80.16% [1] - 2024年主营收入中航空货运板块收入增幅最高达48.16%，占总收入比例升至74%，毛利率16.53%，同比增加2.18Pt [4] - 2024年与战略股东菜鸟网络合作业务规模同比增长65.58% [5] - 2024年在中国国际货运市场份额为9.19%，同比上升0.90个百分点 [5] - 预计2025年一季度归母净利润5.16亿元 - 5.9亿元，同比增长99.97%-129.42%，扣非后净利润4.67亿元 - 5.52亿元，同比增长86.14%-120.49% [5] 公司业务布局 - 主营业务分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块 [2] - 截至2024年全货机执飞航线26条，其中国际航线24条，业务版图覆盖12个国家的21个城市，在多个发达国家拥有丰富航权资源 [1] - 2024年先后引进2架B777货机，完成4架A330飞机客改货改装，全年货机运力投入同比增加12.35%，截至报告期末拥有全货机22架（含4架已退役待转让），形成覆盖不同市场的机型布局 [5] - 通过拓展航线网络、稳定货机投入、深化与电商客户合作、提升客机货运能力等深耕航空运输市场，如实现电商货物空空转运海关，紧盯高附加值货物运输市场需求 [4][5] 行业发展背景 - 跨境电商蓬勃发展成为航空物流增长主要驱动力，2024年中国跨境电商进出口规模2.63万亿元，同比增长10.8%，高于同期外贸整体增速，80%的国际电商依赖航空运输 [4] 关税政策影响 - 美国取消800美元以下小包裹免税待遇及升级关税，对跨境电商卖家、平台和航空货运不利，主打美线市场的货运航司或受较大冲击，短期影响跨境电商及航司货量，中长期货运航司有望分散风险稳步增长 [6] 公司应对策略 - 关注政策变化结合市场反应做内部研究，航线网络持续丰富完善，国际市场航权时刻储备丰富，可灵活调整业务 [1][7] - 2025年优化全球网络，引进飞机提升国际航空运力规模，统筹运力投向等提高收益水平，拓展跨境电商全链条业务，提升航空物流支持制造业出海及高端制造业定制物流服务能力，重点发展医疗等领域全流程物流业务 [7]