文章核心观点 贵州茅台在生肖酒和冰淇淋板块遇挑战，股价下行，公司多次回购股份并着手起草新一轮回购方案，控股股东也着手起草增持方案，或为提振资本市场信心 [1][3] 股价情况 - 截至2025年4月9日收盘价1541.04元/股，较去年10月8日年内最高股价1880.66元/股跌去18%左右，较2021年2月18日最高股价2388.76元/股缩减至六成半 [4] - 股价下跌与“酱酒热”退却和主力产品茅台1935价格倒挂有关 [4] 回购情况 - 截至2025年4月7日累计回购131.59万股，占总股本比例0.1048%，支付总额19.48亿元，回购价格每股1417.01 - 1584.06元 [2] - 2024年11月27日股东大会通过回购计划，同年12月28日公告预计回购30 - 60亿元用于注销并减少注册资本 [2] - 公司将按上限尽快完成约40.5亿元回购及股份注销程序，控股股东着手起草增持方案 [3] 行业情况 - 2024年中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%，白酒门店销量降低，酱香酒销售惨淡 [4] 主力产品情况 - 茅台1935上市初定价798元/瓶，零售指导价1188元/瓶，曾被炒至1800元/瓶，2023年春节后价格下跌，2024年跌破出厂价，截至2025年4月9日行情价750元/瓶，较零售指导价跌36% [4][5] 生肖酒情况 - 蛇茅作为本轮生肖酒系列最终产品遇冷，1月6日原箱报价约2800元/瓶，1月12日行情价2660元/瓶，4月9日跌破发售价至2490元/瓶，而龙茅曾被炒到6000元/瓶 [7] - 蛇茅未被热炒且价格滑落快，可能因“供不应求”减弱，i茅台APP每日投放量是龙茅的三倍不止，也可能因消费降级和行业调整，酒企和经销商以去库存为首要目标 [7][8] 冰淇淋业务情况 - 茅台冰淇淋2022年5月推出，含2%的53度飞天茅台酒，定价66元/杯，初期创下单日销售额超250万元、一年销量近1000万杯纪录，2023 - 2024年开设多家门店 [9] - 今年2月底冰淇淋事业部解散，公司称是基于市场功能和战略价值考量，产品仍由茅台国际大酒店运营且正常销售，此前已主动收缩业务，部分经销商同步缩减 [9] - 专家认为可能因冰淇淋业务利润空间有限、市场竞争激烈，公司集中资源于核心业务更有利 [9]