文章核心观点 胜宏科技作为全球PCB行业龙头，2025年一季度业绩亮眼，凭借技术壁垒与全球化布局，成为AI算力浪潮核心受益者，书写PCB行业“新范式” [1] 业绩“三级跳”：从复苏到爆发 - 2025年一季度净利润7.8亿至9.8亿元，较2024年同期成倍增长，单季盈利接近2024年全年净利润的85%，以预告中值计算日均盈利超970万元 [2] - 2024年营收107.31亿元、净利润11.54亿元，同比分别增长35.31%和71.96%，第四季度净利润同比飙升360.47% [2] - 技术驱动订单结构升级，抓住AI服务器等窗口期，突破新技术并量产新材料PCB产品，高价值产品订单占比从2023年不足30%跃升至2025年一季度60%以上 [2] - 全球化产能布局提供增长韧性，越南工厂2025年初奠基，建设高端PCB产线，强化与巨头绑定 [3] AI算力“军火商”：卡位技术制高点 - AI算力需求改写行业格局，单台AI服务器PCB用量是传统服务器3 - 5倍 [4] - 公司凭借研发预研能力、制造工艺突破、品质管控体系“三大技术优势”成为赢家 [4] - 下游客户包括英伟达等顶尖科技企业，AI服务器PCB订单占比超50%，应用于特斯拉人形机器人的柔性PCB已小批量出货 [4]