文章核心观点 - 连续七年亏损的琏升科技拟通过重大资产重组收购兴储世纪不低于51%股权及子公司天津琏升18.9%少数股东股权以扭转颓势，此次“逆势豪赌”能否成功仍需时间验证 [1] 公司现状 - 琏升科技前身为三五互联，2010年登陆创业板，2022年海南巨星科技取得控制权后更名并转向光伏产业，但经营状况持续恶化 [2] - 2018 - 2023年归母净利润累计亏损超7亿，2024年预计再亏0.6 - 1.2亿，连续七年亏损总额或达8.29亿 [2] - 2024年前三季度营收3.11亿，同比增112%，但毛利率为 - 6.21%，光伏产品价格下跌及存货减值拖累业绩 [2] - 2024年因会计处理问题收到深交所监管函及江苏证监局警示函，暴露内控隐患 [2] 收购标的情况 - 兴储世纪成立于2007年，前身为中兴能源有限公司，是中兴系储能版图三大支柱之一，专注光储智能微电网解决方案 [3] - 2023年启动IPO辅导，因市场环境等因素中止，若被收购控股权将实现资产证券化 [3] - 截至2023年营收9.42亿，净利润2.15亿，储能装机量超1GWh，光伏电站规模逾2.2GW [3] - 股权结构上，自贡市金马产业投资等国资参与，中兴系关联方占主导，侯为贵间接持股 [3] 重组前景 - 收购旨在拓展光储一体化能力，兴储世纪技术积累可与琏升科技光伏异质结电池业务互补 [4] - 琏升科技当前HJT电池产能约6GW，计划2025年扩至20GW，但2024年一季度产能利用率仅31.4%，亟需下游应用场景消化产能 [4] - 截至2024年三季度资产负债率达73%，短期借款5.6亿，配套募资收购或加大现金流压力 [4] - 重组后实际控制人不变，不构成借壳上市，公司股票4月7日起停牌，预计10个交易日内披露细节 [4]