文章核心观点 - 古井贡酒2024年度业绩实现营利双增，虽未完成营收和利润总额目标，但表现超行业平均，在行业调整期展现穿越周期底气，产品布局和渠道策略有效，还进行多元业务探索 [2][3][7] 业绩情况 - 2024年营业总收入235.78亿元，同比增长16.41%；归属于上市公司股东的净利润55.14亿元，同比增长20.15%；未完成营收244.5亿元、利润总额79.5亿元目标，但超行业平均 [2] - 营业利润77.51亿元，较上年同期增长23.36%；利润总额77.87亿元，较上年同期增长22.98%；扣除非经常性损益后净利润54.56亿元，较上年同期增长21.38%；基本每股收益10.43元，较上年同期增长20.16% [3] - 2021 - 2024年净利润由23亿元增长至55.1亿元实现翻倍，期间行业处于调整期 [6] 行业对比 - 2024年规模以上白酒企业销售收入同比增长5.30%、利润同比增长7.76%，古井贡酒表现超预期 [2] - 2022 - 2024年全国规模以上白酒企业酿酒总产量同比分别下降5.6%、2.8%和7.7%；销售收入分别增长29.36%、7.5%和7.8% [6] 专家观点 - 蔡学飞认为在缩量市场环境中，古井贡酒表现为超预期高增长，业绩亮点包括营收和净利润超预期、利润增幅高于营收、省外市场表现好 [2][3] - 欧阳千里认为古井贡酒多品牌有序发力，业务团队能力强，在酒业新周期上行 [4] 产品情况 - “年份原浆”系列是业绩支柱，2023年营收突破154亿元，占总营收75%以上，毛利率高达85%；2024年上半年营收同比增长23.12% [4] - 古5、古7卡位100 - 300元大众市场；古8、古16抢占300 - 600元次高端，宴席场景放量；古20剑指千元价格带 [7] - 2024年古16、古8省内增速领跑，古20双位数增长，高端化战略成效显著；东吴证券预测2025年中高端产品保持强劲动能，利润结构持续优化 [8] 区域与渠道 - 省内基地市场增长扎实，合肥古8韧性足，古16宴席势头强，淮南、铜陵等地持续布局；省外相对分化，江苏已转好向上，上海表现好，河南、河北、山东延续调整 [8] - 渠道采用省内精耕 + 省外破局，通过收购黄鹤楼、绑定经销商利益等在省外复制“安徽模式”，已下沉至县/乡级以下市场 [8] 资本市场表现 - 4月9日股价上涨，收盘价178.29元，涨幅3.61%，总市值达942.44亿元；4月8日以来5家研究机构更新评级，华泰、华安、东吴给予“买入”，兴业给予“增持”，华创给予“推荐” [5] 多元业务探索 - 以安徽瑞景商旅集团为引领，旗下有两家五星级酒店和一家四星级酒店，古井酒店管理公司2016年在新三板挂牌，打造三大酒店品牌 [10] - 进军健康领域，古井健康科技公司发布三款战略单品，已打造全国最大最全药食同源中草药发酵基地 [10] - 中国食品发酵工业研究院与古井健康启动《药食同源草本发酵饮》团体标准制定工作 [11]