文章核心观点 石头科技2024年业绩增收不增利，净利润下滑，主营产品毛利率下降，同时多位大股东减持，未来发展受行业竞争、政策及环境变化影响[2][3][14] 业绩表现 - 2024年实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03%；归属于上市公司股东净利润19.77亿元，同比下滑3.64%；扣非净利润16.20亿元，同比下滑11.26% [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额17.34亿元，同比下滑20.68% [4][6] - 截至2024年12月31日，总资产174.85亿元，比年初增长21.62%；总负债46.15亿元，比年初增长54.07%；资产负债率为26.39% [8] 利润下滑原因 - 营业成本同比提升49.38%至59.56亿元，因销售收入增加对应的营业成本增加以及关税成本增加 [5] - 销售费用同比提升73.23%至29.67亿元，管理费用同比提升63.83%至3.46亿元，研发费用同比提升56.93%至9.71亿元 [5][6] - 营业成本以及销售、管理、研发等支出费用的变动比例均明显高于营收增幅 [6] 产品毛利率情况 - 智能扫地机及配件创收108.48亿元，毛利率为52.07%，同比下滑2.87%；其他智能电器产品创收10.07亿元，毛利率为33%，同比下滑9.10% [7][8] - 境内产品毛利率为46.49%，同比下滑1.56%；境外产品毛利率为53.70%，同比下滑6.74% [7][8] 股价与股东减持 - 2024年三季度财报发布后，股价跌幅一度逼近30%，昌敬呼吁投资者耐心，随后股价攀升，近期随业绩公布下滑，4月8日收盘价184.52元/股，创2023年8月以来新低 [2][9][11] - 2024年第四季度，前十大股东中多数进行股票抛售，顺为资本和香港中央结算有限公司减持力度最大，顺为资本跌出前十大股东行列，香港中央结算有限公司减持超9561302股，持股比例由5.98%降至3.52% [2][11] - 若按三季度末持股2.88%全部减持计算，顺为资本第四季度或减持套现近10亿元；毛国华减持0.12%，此前累计套现超25亿元 [12] 行业现状与公司前景 - 扫地机器人等清洁电器市场竞争激烈，产品价格下探，利润率缩减 [14] - 公司产品毛利大概率将进一步下降，补齐早期重营销轻研发导致的能力短板需投入大量研发资金 [14] - 2024年美国亚马逊渠道中市场份额达24%，未来发展及市场预期受关税等政策及环境变化影响 [14]